交易逻辑：本周铁矿价格大幅回落，发改委加强政策调控，市场悲观预期延续。当前05铁矿交易交割逻辑向现货价格收敛，主力09合约大幅贴水体现出市场的悲观预期。基本面来看，供应端澳洲铁矿发运受天气影响基本得到消除，非澳巴矿发运量同比持续修复，国内铁矿供应逐步走向宽松较为确定。需求端，当前3月份地产新开工同比大幅回落，地产用钢需求仍未实质好转。在当前高铁水供应下，下游终端需求难以承接。当前非建材需求的大幅好转一部分原因是一季度钢材净出口增加820万吨，而终端钢材需求去库速度已经显著放缓，预计二季度钢联铁水产量在230万吨左右，需求环比一季度显著放缓，铁矿基本面有望逐步走弱。 　　整体来看，当前政策端调控和市场悲观预期主导价格下跌，但盘面贴水现货超过160，价格持续大跌需要看到现货价格大幅回落，而现货价格调整需要时间去消化，因此盘面价格有望呈现宽幅震荡走势。 　　风险提示：1、下游钢材需求恢复超市场预期；2、供应端发货量超季节性收缩。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。