苯乙烯周报:供需预期偏弱且成本支撑减弱,苯乙烯震荡偏...
发布时间:2023-4-24 18:35阅读:261
成本端:美国近期经济数据不及预期,加剧了市场对经济下行的担忧,且美国成品油季节性需求旺季汽油累库,油价承压下行,短期关注布油在80美元/桶附近支撑,如果没有更多宏观上利空,油价在OPEC减产下或有支撑。原料纯苯方面,亚洲纯苯装置集中检修,负荷低位。亚洲纯苯负荷回升至73.8%(+2.6%),国内纯苯综合负荷略回升至76.93%(+0.24%);需求上,下游综合负荷环比略下降至65.76%(-1.16%),其中CPL负荷下降明显,苯乙烯和苯酚负荷略回升;纯苯下游综合利润环比继续修复。因纯苯内外盘持续倒挂,纯苯进口维持下降预期。5月国内纯苯及下游苯乙烯装置检修均较集中,且下游综合开工偏低,纯苯高库存去库缓慢,库存绝对水平偏高,供需面上难支撑纯苯继续上行,且近期美国汽油需求转弱,短期调油逻辑减弱,纯苯价格支撑偏弱。
供需:4-5月苯乙烯供需矛盾不大,存去库预期,但远端供需预期偏弱。苯乙烯周度负荷小幅回升至69.87%(+0.7%);需求上,下游综合负荷环比略回升至51.52%(+0.39%),短期刚需偏强,但难有提升空间。其中EPS负荷回升,PS和ABS负荷小幅下降;下游成品库存持续小幅增加,且随着下游PS和ABS新装置投产,下游利润压缩明显。
估值:中性偏低。非一体化苯乙烯行业亏损237元/吨。
观点:淄博峻辰新装置运行正常加上前期检修装置重启,苯乙烯供应提升明显;而终端需求偏弱,部分下游在亏损和成品库存增加压力下跟进乏力,苯乙烯供需预期偏弱,基差偏弱运行。原料纯苯港口库存去化缓慢且库存绝对水平偏高,供需面上难支撑纯苯继续上行,且近期美国汽油需求转弱,短期调油逻辑减弱,纯苯价格支撑偏弱,关注美国汽油需求情况。整体来看,短期苯乙烯供需面和成本端无明显利好,支撑偏弱,但临近月底交割和五一假期,部分补货需求下苯乙烯下方空间或有限。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
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