聚烯烃价格趋于震荡，长期角度继续对09偏空对待。对于聚烯烃观点分歧主要在于：需求弱+投产多+进口潜在利空（利空） VS 检修增加+库存良性（利多）。我们认为利多对于盘面并不构成驱动，仅为短期支撑。从检修来看，PP的检修增加较PE明显，PP开工跌至75%附近，后续神华、东华等大装置检修仍有增量；同时，库存仍在下滑趋势当中，但季节性上趋缓；但是我们从现货角度并未看见基差走强的现实，可见检修和库存去库并未传导导现货价格上，因此并未构成价格的驱动。同时检修下的去库逻辑并不可持续，因此把检修作为驱动的逻辑较难成立。对于09我们还是更多关注投产、进口可能性以及不温不火的需求；当前PDH仍存在利润，二季度巨正源、东华投产的概率较大，将进一步增加聚烯烃供给的压力；外盘总体仍处于下跌的趋势，后续进口的报盘存在增加的可能性。因此利空总体还是在酝酿过程，但是向上的驱动我们并没有看见，总体宏观偏弱下，空单选择继续持有。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。