本周贵金属有所调整，伦敦金下行-2.27%，伦敦银周度跌幅为3.37%。金银比从前周的77上升至78，美国5年期TIPS上升至1.36%（10年期TIPS上升至1.29%）。 　　我们认为，金银买兴已经难以被轻易打破——只要各类经济数据继续走软，交易加息结束-经济向衰退运行-降息周期开启的大逻辑就会不断驱使金银表现强势，新高可期，而一些风险点，例如终端利率进一步上抬可能只会延后贵金属上涨节奏。大方向确定后，我们认为逢低买入将是贵金属全年较为稳妥的操作策略。但是短期来看，进一步上行驱动不强，在已经冲高的情况下，存在回调的风险。对于交易黄金再度上涨的入场时点来看，可关注5月最后一次加息结束后，黄金震荡回调的进场机会。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。