行情表现

日内消息

　　1、Mysteel：本周锌精矿港口库存22.1万吨，周环比减少1.2万吨

　　4月21日据Mysteel调研：本周锌精矿港口库存22.1万吨，周环比减少1.2万吨。

　　2、SMM七地锌锭库存总量为13.67万吨

　　据SMM调研，截至本周五(4月21日)，SMM七地锌锭库存总量为13.67万吨，较本周一(4月17日)减少0.6万吨，较上周五(4月14日)增减少0.5万吨，国内库存录减。其中上海市场，炼厂厂提发货为主，本周市场到货较少，同时下游五一逢低有所备库，库存下降明显；广东市场，本周到货正常，下半周锌价下跌下游采购略增，库存下降；天津市场，本周紫金、白银等品牌陆续到货，下游镀锌企业开工一般，逢低补库为主，库存微降；总体来看，原沪粤津三地库存下降0.42万吨，全国七地库存下降0.6万吨。

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　4月21日上海0#锌锭现货价格报价22180.00元/吨，相较于期货主力价格（21880.00元/吨）升水300.00元/吨。

　　4月14日沪锌期货库存录得86926.00吨，较上一交易日减少6521.00吨。

机构观点

　　美尔雅期货：锌价触底遇支撑 22000处强支撑仍较为有效

　　隔夜锌价触底遇支撑，22000处强支撑仍较为有效。基本面，矿端未见有宽松迹象，随着欧洲炼厂部分复产和国内冶炼量提升，国产、进口锌精矿加工费连续下调，炼厂利润被小幅压缩，不过总体利润仍较为可观，炼厂保持高开工率的积极性较高。冶炼端，欧洲目前天然气和电价已较高点大幅下行，大约与2021年10月时的价格在同一水平，虽然相较2021年上半年及之前仍然很高，不过欧洲炼厂即期测算利润已至盈亏平衡附近，部分炼厂已有利润，已有小部分前期关闭的产能宣布复产。不过考虑到盈利的可持续性，我们认为剩余的大部分产能在做出复产决定时可能会比较谨慎。根据SMM，国内3月精炼锌产量高达55.68万吨，为历史高点，步入4月，部分炼厂检修，产量环比会小幅回落，但同比应该仍会初于历史高位。需求端，从国内公布的2月数据看，基建保持高增速，在政策扶持下，地产端，尤其后端出现企稳迹象，国内总需求好转。从已公布的1-2月数据来看，海外经济、消费仍表现出不错的韧性，但高利率之下，下半年海外经济能否软着陆面临很大的不确定性。总的来看，当前供需双增，供给增加的确定性略大于需求端，致使锌价表现偏弱。但扫描基本面，需求现实及预期并未明显走坏，全球总库存依然偏低，出现趋势性下行行情的概率不大。