棉花主力合约本周突破万五大关，表现抢眼。当前正值棉花播种期，若天气有所变数，或对播种进度有影响。另外近期棉花目标价格和补贴政策公布，新年度种植面积预期下移，提振棉花价格。棉花宏观和产业逻辑共振走强，价格或有助推动力。

　　宏观方面，本周二公布国内一季度GDP同比增长4.5%，高于预期，经济运行继续积极向好，纺织业PMI指数连续回升。上周国内公布进出口数据，出口超预期，其中3月纺织品出口129亿美元，环比+86%，同比+9.1%，纺织出口大增主要在于去年受到公共卫生事件影响，基数较低，国内接出口订单进行生产后再出口，出现时滞，外需并未出现进一步拉动，后续消费仍集中在内销。政策方面，公布2023-2025年目标价格为18600元/吨，对新疆棉花以固定产量510万吨进行补贴，稳定棉农种植亿元。国内种植情况，新疆春播开启，北疆上周出现雨雪降温天气，减产预期被市场炒作，后续关注春播区天气进展。整体来看，宏观情绪向好，国内棉花进入关键春耕期，天气炒作不可避免，短期乐观思路对待。