消息面：（0410-0414）美国3月通胀数据低于预期，美元下跌，油价上涨。周五IEA月报公布，2023年需求预期被上调，并警告欧佩克减产可能使油价上涨，公布后油价小幅走强。 　　基本面：需求端：中国出行需求同比显著增长，但3月以来居民私家车出行降温，国际出行仍待恢复，因此市场对中国的需求增量仍有分歧；同时欧美加息仍在持续，欧美经济衰退将导致的需求减量仍不明确。因此国内的增量和国外的减量孰多孰少，有较大不确定性，这是油价未能走出单边行情的核心所在。供应端，俄罗斯4月首周的海运出口量显著下降，若炼厂开工不提高的情况下，海运出口原油下降则可证明俄罗斯的减产计划已开始执行；美国增产仍然受限，伊拉克库尔德地区的原油出口仍未恢复，但欧佩克+的减产仍需要时间兑现。 　　总结：欧佩克+减产后，Q2供需或转为平衡，下半年供需大概率将出现缺口，因此原油的交易应当以逢低做多的大方向为主。但是由于需求端的不确定性，油价未能走出趋势性的上涨行情，因此盲目追多仍有风险，5月之前油价的交易重心可能重新回到宏观层面，因此油价与美元和欧美股指的相关性或将增强。待欧美衰退行情尾声时，可寻机买入。 　　风险点：俄乌冲突缓和，欧佩克+产量高于预期，欧美加息超预期，系统性风险发酵，中国需求弱于预期。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。