鸡蛋价格反弹预计偏高窄幅波动

　　一、行情回顾

　　数据来源：卓创资讯、中衍期货

　　近日全国鸡蛋价格走势先落后反弹，前期蛋价回落主要是销区压制阻碍，于是产区价格开始调整，但由于当前在产存在依然偏低，新开产蛋鸡存栏虽有增加但绝对量依然不多，再加上鲜蛋库存水平不高，山东河南价格反弹市场再次得以支撑。

　　鸡蛋期货近期整体处于震荡状态，近日随现货走势也有反弹，09合约在前期下跌后处于持续窄幅震荡阶段，整体看依然偏弱但空间需要后续观察。

　　二、产能供给

　　数据来源：卓创资讯、中衍期货

　　根据卓创统计显示2023年3月在产蛋鸡存栏量为11.88亿只，比2月份略有增加，同时当前供应能力依然处于相对偏低水平，同时目前新开产蛋鸡处于逐步增加阶段，但增量相对有限，3月至4月份新开产增量应该是低于去年水平的。

　　数据来源：卓创资讯、中衍期货

　　从补栏情况看，2023年2月至3月份补栏量有明显增加，但3月份补栏量和本人预期略于差异，在种禽场不缺供应能力的情况下，补栏量主要看下游蛋鸡养殖端，当前盈利状况尚可，但养殖户近期依然谨慎并没有出现补栏高涨情绪，3月份补栏量虽然有增加但增量不及预期，根据目前情况看后续4月和5月补栏量可能也要低于预期。

　　数据来源：卓创资讯、中衍期货

　　淘汰鸡出栏量近期整体变化不大，前期淘汰鸡价格回调过程中出栏量有所增加，但当前淘汰鸡出栏量放缓和淘汰鸡价格反弹同步出现，说明养殖户淘汰意愿还是不强，根据原来存栏较低的计划，很可能在端午前会有一波淘汰，那么在此之前淘汰量难有较大增加。

　　数据来源：卓创资讯、中衍期货

　　当前库存天数整体并不多，随着近期鸡蛋价格调整，鸡蛋库存天数明显增加，库存增加主要还是鸡蛋偏少，落价容易促使库存增加，后续随着蛋价反弹和五一临近，库存可能有所降低，这样有利于支撑五一节后蛋价。

　　三、消费需求

　　数据来源：卓创资讯、中衍期货

　　从销区月度销量数据看2023年3月份销量相对可观，但从近期销量有所减少可能影响4月份销量，整体看3月份之后整体销量增幅不大，将限制蛋价反弹幅度，蛋价反弹高度更多的体现在需求的集中程度，但今年由于农历闰二月需求相对分散，对蛋价的拉动作用将减弱。

　　四、行情展望

　　现货方面，在产蛋鸡存栏有所增加，但当前新开产蛋鸡存栏并不多，而在逐步淘汰情况下当前鸡蛋的实际供应偏少，这是支撑近期蛋价回落反弹的根本原因。后续新开产蛋鸡依然不多同时消费也处于淡季，蛋价难有较大波动，价格将围绕节日节点波动，整体看蛋价在上半年走势偏高偏平缓。

　　鸡蛋期货05合约当前操作空间不大，建议离场观望。09合约前期已经走出一波预期行情，当下继续下跌空间不大，同时后续可能存在一定反弹，可关注反弹后做空机会。

　　作者：卢旭(投资咨询号：Z0011867)

　　审核：李琦(投资咨询号：Z0017426)

　　报告制作日期：2023-04-11

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