多头反攻，商品大面积飘红上涨；库存大幅下降，棕榈涨超3%；不锈钢、尿素、PTA涨超2%。纯碱跌近3%，红枣跌2%。

　　库存大幅下降！棕榈拉涨3%

　　受到库存数据大降利多影响，棕榈油加急速拉升，今日涨幅超3%。

　　数据方面，MPOB 3月供需报告显示，马来西亚棕榈油库存量为1673044吨，环比减少21.08%，低于市场机构预期的175万吨和177万吨。

　　中粮期货研究指出，马来西亚3月产量环比增加2.7%，远低于过往5年3月的环比增产均值，出口相对强劲。大幅下降的库存对马来棕榈油现货价格构成强烈支撑。国内重点地区棕榈油商业库存较前一周减少1.81万吨，短期供应偏紧叠加需求端持续向好，短期来看棕榈油上行空间较大。

　　对于油脂后续走势，方正中期认为二季度植物油价格或呈现先抑后扬态势，4-5月份国内巴西大豆大量到港，豆油有一定累库存预期，供给将转向宽松。棕榈油减产季已处于尾声，4月份或将逐步进入增产季，且马来劳工紧张问题已得到逐步解决，棕榈油产量或将逐月增长。阶段性供给压力施压下植物油价格或偏弱运行。6月份及以后植物油价格相对看涨，一是巴西集中性到港压力过后市场关注焦点将转向美国大豆种植及生长情况，在美豆供需平衡表略显偏紧的背景下易产生天气炒作。二是棕榈油逐步步入消费旺季，且国内餐饮消费恢复态势良好。套利方面，由于部分压榨厂豆粕库存偏高，巴西大豆大量到港或将使得压榨厂豆粕涨库，可考虑逢低做多油粕比。

　　跌3%创3个月新低！纯碱转空了吗？

　　近期纯碱期货价格持续走弱，今日一度跌近3%，已创出近3个月新低。最近两周时间，纯碱累计跌幅达到8%。

　　对于纯碱价格持续下挫，天风期货认为可能是以下两个原因：1)纯碱价格处于历史高位，同时轻重碱价差历史极值，同时小苏打、液碱等持续下跌。2)下半年确定性的有大量新投产能，届时价格难以维持当下的近2900的水平。今年是纯碱产能密集投放年，如果包括明年一月份的连云港产能，将合计增加890万吨产能，产能增加28%，对任何一个行业一年内增加如此多产能，都是重大利空。

　　对于后市价格，光大期货认为价格仍将维持弱势。现货报价松动，叠加远兴一期产能投放时间临近，下游囤货意愿衰退，对于价格担忧情绪升温，压制纯碱盘面。短期期现市场情绪均偏弱运行，但考虑到纯碱库存位于绝对低位，远水解不了近渴，关注后期05合约基差收敛方向。整体来看，现货价格松动和远兴投产预期共同压制盘面，短期或维持弱势运行。

　　而国泰君安期货却称纯碱仍是震荡市。纯碱趋势偏弱的核心在于下半年产能扩张压力较大，中下游缺乏囤货需求导致负反馈。盘面跌价导致社会库存陆续流出，玻璃厂家原料库存有所增加。纯碱虽仍是低库存格局，但下游原料备货动力不足，企业库存明显增加，重碱价格持续下调。但需要注意，随着社会库存逐步释放，可交割货源相对偏少，新增投产节奏仍存不确定性，建议谨慎追空，中期或仍是震荡市。

　　【今日关注】

　　16:00 中国3月M2货币供应年率

　　次日0:00 USDA公布4月大豆/玉米/小麦库存及产量预估数据

　　次日0:00 EIA公布月度短期能源展望报告

　　待定 农业农村部月度供需报告