据世界银行，预计2023年全球经济增速将放缓至2%、美国增速为1.2%。

　　上海市城市数字化转型工作领导小组会议强调，要强基础支撑，统筹推进网络、算力、感知、应用等建设和布局。

　　1.中国：9:30 我国3月PPI值；9:30 我国3月CPI值；

　　2.欧洲：16:30 欧元区4月Sentix投资者信心指数。

　　股指期货：整体仍处上行大势，继续持有沪深300期指多单

　　近日部分热点成长板块波动、回撤加大，但从相关量价指标看，A股关键位支撑明确、市场情绪依旧积极，其整体多头格局未改。国内宏观经济面复苏大势明朗，且消费链、地产链相关高频数据的乐观信号亦有增强，均利于强化盈利增速上修预期、以及提升风险偏好。总体看，积极因素仍占主导，A股整体将延续涨势。再从具体分类指数看，部分热点成长板块涨幅过快、阶段性调整压力加大；而顺周期价值板块则受益于复苏进程、且估值安全边际较高，配置性价比将有较大提升。基于此，均衡策略的盈亏比最佳，宜继续持有与此关联映射度最高的沪深300指数多单。

　　沪铜：美元下行趋势不变，铜价缓慢上行

　　美元指数下行趋势不变，铜金融属性偏强，受支撑明显。且国内政策推经济复苏支撑较强，需求向上修复的确定性较高，铜价下方支撑明确，但目前整体供给仍较为充裕，上行节奏或偏缓。

　　目前美元对大宗商品的拖累制约减弱，且国内经济修复趋势不变，叠加铝自身供给端约束明确，存进一步向上修复空间。

　　钢矿： 成本坍塌风险发酵，黑色金属延续跌势

　　螺纹

　　以当前需求强度而言，螺纹供应压力逐步显现，原料利空发酵，成本下移风险较大，但经济温和复苏，以及限产/减产预期存在，价格也存在底部支撑，暂维持4月螺纹价格区间震荡的判断，区间底部将试探今年原料成本底，初步估计在3500附近。策略上：单边，原料价格企稳前，暂持空头思路；组合，当前仍处于高炉复产后期，但短期看，钢厂盈利偏弱，叠加监管风险，铁矿价格回调的压力逐步增加，长期看，综合考虑国内钢铁限产政策的可能性、终端需求对钢材供应的承接能力、以及废钢对铁矿的替代性回升，预计2023年下半年钢厂主动或被动限产的概率较高，钢厂利润及螺矿比有望得到修复，耐心持有买RB2310*1-卖I2309*0.5套利组合。风险：下游需求强度好于预期，钢材供给端约束增强。

　　热卷

　　以当前终端需求强度而言，热卷供给增长压力将逐步显现，且原料端利空发酵，成本下移风险较大，但供给端存在潜在约束，经济温和复苏也给与需求底部支撑，维持4月热卷价格区间震荡的判断，区间底部将试探今年原料成本底，初步估算在3550附近。策略上，单边：原料价格企稳前，暂持空头思路；组合：当前仍处于高炉复产阶段，但短期看钢价走弱以及监管风险发酵，铁矿调整压力增强加，长期看，综合考虑钢铁限产政策的可能性、终端需求对钢材产量的承接能力、以及废钢对铁矿替代性的回升，预计2023年下半年铁水产量将环比回落，卷矿比或将得到修复，可继续持有买HC2310*1-卖I2309*0.5的套利策略。关注：下游需求强度好于预期；限产政策落地。

　　铁矿

　　铁矿基本面偏强，但是从量价两个维度看，2季度铁矿价格下行压力正逐步增加。策略上：单边：2季度铁矿09合约可作为主力空配品种，09合约空单继续持有，入场810（4.4），目标下调至750，止损下移至810；组合：继续持有买RB2305/HC2305*1-卖I2309*0.5的套利策略。关注：监管政策；终端需求复苏持续性；美国衰退交易。

　　煤焦：市场情绪偏向悲观，产地焦炭顺势开启次轮提降

　　焦炭

　　钢厂采购补库力度减弱拖累现实需求，焦炭库存压力向上游转移，市场情绪偏向悲观，且成本支撑逐步坍塌，下游顺势开启次轮提降，但焦炭短期供需矛盾并不突出，而盘面价格连续下行已定价2-3轮降价幅度，焦炭期价走势料将企稳，关注成本下移情况下焦企盈亏平衡点及传统旺季消费兑现能否带来增量利多。

　　焦煤

　　焦煤供应格局转向宽松带动市场预期逐步走弱，坑口拉运及竞拍市场表现不佳，悲观情绪放大价格下行驱动，焦煤期价联动下挫，预期交易主导市场，但考虑到产地主焦煤产出尚未显著放量，澳煤进口亦未实质兑现，追空需谨慎，关注传统旺季来临前终端需求增量情况。

　　纯碱：纯碱预期偏弱，玻璃偏强运行

　　纯碱

　　纯碱基本面变化有限，上周虽然有所累库，但供需结构相对平衡，行业库存保持低位，现货价格较为坚挺。但是市场对未来担忧逐步增多，包括纯碱进口增长、烧碱对轻碱消费的替代、以及煤炭价格下跌带来的成本下移风险。受此影响，纯碱09合约下行压力逐步增强，建议维持空头思路。纯碱近月合约铁水较大，暂时观望，观察现货价格的韧性。

　　今年国内地产小周期有望迎来底部反转，商品房销售延续回暖趋势，竣工修复确定性高。且浮法玻璃供给已实际大幅收缩。预计全年浮法玻璃供需结构边际改善趋势较明确。3月以来浮法玻璃已连续5周去库，主产地玻璃产销率基本保持在100%以上，预计本周玻璃将延续去库。后期仍继续关注玻璃深加工企业新接订单的增长，以及浮法玻璃主产地（沙河、湖北、华东）高产销率的持续性。

　　策略建议：单边，纯碱09合约维持空头思路；玻璃05合约周度策略推荐的低位多单耐心轻仓持有；组合：远月合约可介入多玻璃09空纯碱09的套利机会。

　　原油：宏观担忧情绪占上风，原油维持震荡

　　油价在供应紧张推动下已经回升至年内高点区域，但受到一些不确定性风险的影响，市场情绪仍偏谨慎，未更进一步突破一季度区间上沿阻力，建议原油暂观望。

　　聚酯：供需偏宽松，PTA或偏弱震荡

　　成本端驱动或有限，而PTA现货供应紧张有所缓解，下游需求回复仍待确认，预计短期内市场或偏弱震荡。

　　甲醇：检修装置增多，甲醇暂不建议追空

　　考虑到二季度甲醇进口量增长，需求下滑以及成本下降等利空因素，我们认为甲醇价格易跌难涨。周一期货价格进一步下跌，华东现货价格下跌45元/吨，目前基差达到120元/吨，05合约处于超跌水平，前20席位净空单达到9万手之多。不过周一夜盘减仓超过10万手，本周起主力合约换月，近远月价差修复的情况下一般不会形成极大单边行情，因此暂不建议追空，等待09合约反弹企稳后空单再入场。

　　聚烯烃：二季度供应宽松格局延续，关注3月PPI数据

　　周一期货价格再度下跌，现货报价保持稳定，然而市场成交较差，下游企业订单也逐步减少。尽管原油价格上涨，聚烯烃美金报价积极跟跌国内，目前PE各品种套利窗口均打开，未来进口量可能被动增长。今日将公布国内3月CPI和PPI数据，建议重点关注。

　　橡胶：乘用车零售同比微增，政策引导有待增强

　　3月乘用车零售同比微增，政策引导下销量增速不及预期，但乘联会预计市场环境好转将利于车企销售，乘用车对橡胶终端需求的拖累或将减缓，且当前阶段经济温和复苏方向确立，重卡市场拐点显现，考虑到全球天胶生产已进入减产季，气候问题的不稳定性或使得现货库存降库拐点早于往年，供减需增预期支撑下方价格，低估值沪胶盈亏比及安全性占优。

　　棕榈：马棕出口大幅超预期，下方支撑走强

　　主产国库存继续下降，且需求端持续向好，棕榈油价格处偏低水平，仍存向上修复空间。从供给端季节性特征来看，近月合约支撑更强。

　　（以上内容仅供参考，投资需谨慎，如需进一步建议，请与对口客户经理联系。)

　　市场有风险，投资需谨慎！