交易逻辑：本周铁矿价格大幅回落，政策端调控持续加大，当前05合约向现货价格收敛，09合约交易国内粗钢压减政策贴水大幅拉大。年初至今市场持续交易宏观强预期逻辑，海外资金对国内经济较为乐观持续推升铁矿估值，但当前市场进入终端需求验证期，产业层面供需权重会得到更多交易。基本面来看，供应端主流矿端发运较好，非主流矿发运同比持续修复，进口铁矿港口库存预计难以进入超季节性去库。同时虽当前铁水持续处于高位，但考虑钢材端今年上半年同比有望去库1600万吨，同时废钢消耗量在回升，且当前下游钢材去库显著放缓，体现出终端需求难以承接当前铁水高供应，铁矿供需基本面有望逐步转弱。 　　整体来看，近期铁矿价格大幅回落市场情绪有所释放，当前09合约贴水现货达到150，而现货价格调整需要时间去消化，预计盘面价格有望呈现宽幅震荡走势。 　　风险提示：1、国内粗钢压减政策超预期；2、供应端发货量超季节性收缩。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。