【观点】南华期货:LPG价格震荡
发布时间:2023-4-10 09:35阅读:175
【外盘丙烷】5月FEI至576美元/吨附近;丙烷估值处于往年同期低位,FEI/MOPJ价差和丙烷/原油比价均处于往年同期低位。4月CP丙烷跌165美元/吨至555美元/吨,折合到岸成本约为4421元/吨左右。4月CP丙烷符合市场预期,按到岸价折算PDH利润超500元/吨,较上月大幅改善。至4月6日,国内PDH装置开工率60.8%,环比+1.8%。丙烷原料成本下滑后,PDH装置盈利改善,预期开工率的回升将持续。下周浙江华泓、天津渤化、宁夏润丰有开工计划,因此预计本周开工率平均水平仍有上升,或在7成附近。
【南华观点】单边方面:PDH利润改善,开工率仍有继续回升空间;FEI估值处于往年同期低位是支撑LPG价格的重要因素;同时,油价向上动能减弱,上方压力增强;中东出口的恢复及季节性淡季限制LPG期货价格涨幅,LPG价格走势震荡,暂观望。价差和对冲:PDH开工率回升在持续,本周有多套PDH装置恢复,区间高位的PDH利润或将被压缩,做空PDH利润的策略继续持有。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
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