重要提示

　　集体减产，原油后市如何；库存下滑，铁矿石如何演绎；国内外倒挂，白糖价格还要继续上涨吗；市场悲观情绪加重，玉米将受何影响？……其他期货品种又有怎样走势？

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　　原油

　　欧佩克联盟多国宣布自愿减产累计规模超过160万桶/日，供应收紧忧虑提振油市，上海原油期货跳空走高，SC2305合约报收592元/桶，较上上周上涨12.25%。

　　行情展望：欧美制造业PMI继续下降，美国经济呈现放缓，美元指数处于两个月低位。美国原油及成品油库存下降，沙特继续上调亚洲地区官方售价；欧佩克联盟多国额外减产，供应收紧忧虑推高油市，欧美经济衰退及需求放缓忧虑情绪加剧震荡，短线原油期价呈现强势震荡。

　　资格证号：Z0017638

　　铁矿石

　　上周铁矿石期价承压走弱。周初澳巴铁矿石发运量及到港量均出现增加，将提升现货供应。随后监管部门发声严管铁矿石炒作，同时中澳高层举行会谈市场情绪偏弱，铁矿石期价重心下移。

　　后市展望：供应端，本期铁矿石港口库存继续下滑，且低于去年同期2072.87万吨，由于港口库存持续下降供应压力进一步释放。需求端，钢厂高炉开工率及产能利用率则延续增长趋势，日均铁水产量继续上行。整体上，钢厂需求维持高位，对铁矿石现货需求仍有支撑，但钢厂利润收缩也将限制矿价反弹空间，因此铁矿石期价或延续区间宽幅波动。操作上建议，I2309合约可考虑于815-785区间高抛低买，止损参考10元/吨。

　　资格证号：Z0017638

　　白糖

　　上周郑糖期价延续涨势，主要受印度、泰国糖产量低于预期，助力原糖期价上涨，加剧国内外倒挂，加之主产区产销数据表现良好，利多糖市。

　　行情展望：印度糖厂协会ISMA公布数据显示，22022/23榨季截至3月31日，印度食糖产量为2996万吨，较去年同期的3099万吨减少103万吨。本年度共532家糖厂开榨，其中338家糖厂已收榨，去年同期共518家糖厂开榨，152家收榨。目前印度产糖量下调超预期，叠加泰国糖预计为1130万吨左右，低于前期预期的1150万吨，助力国际糖价上涨。预计ICE美糖仍维持上涨态势。

　　国内市场：现货价格维持高位，制糖厂挺价意愿较强。广西产区糖厂预计将在4月上旬结束压榨，2022/2023榨季截至3月31日广西全区已有71家糖厂收榨，同比增加13家，累计产糖526.77万吨，同比减少77.85万吨；工业库存261.84万吨，同比减少115万吨。其中3月份广西单月产糖22.66万吨，同比减少85.56万吨；销糖50.77万吨，同比减少9.07万吨。截止目前广西产糖量较去年同期减少明显较大，加之工业库存同比减少超100万吨，市场供应压力小于去年同期，数据利多糖市，进一步验证了广西糖继续下调的预期。云南省收榨糖厂17家，累计共产糖175.79万吨（上年同期产糖134.27万吨），累计销糖80.71万吨，高于去年同期的48.46万吨，其中3月份单月销糖32.46万吨，同比增加11.32万吨。总体上，广西、云南糖销量尚可，库存压力小于去年同期，数据利多糖市。国际糖价大涨，抬高了配额外进口加工成本，叠加广西糖减产，供需缺口扩大的背景下，预计国内糖价向进口配额外价格靠拢。

　　玉米

　　上周大连玉米期货窄幅震荡。主力07合约收盘价为2728元/吨，周比+4元/吨。

　　行情展望：USDA报告显示，截止3月1日美国当季玉米库存为74亿蒲式耳，较上年同期的77.58亿蒲式耳减少13%，支撑近月合约价格。不过，美国2023年玉米种植面积预估9199.6万英亩，较去年同期增加4%，且高于分析师预估的9088万英亩，对远期价格有所牵制。同时，StoneX表示，巴西2022/23年度玉米总产量为1.3134亿吨，高于此前预估的1.306亿吨。出口量也将同步提升，增加国际市场供应压力。

　　国内方面，国内养殖终端需求不振，饲料消耗不及预期，饲料企业采购心态谨慎，以消耗或随用随采为主。国内小麦大幅下跌，小麦饲用优势凸显，已经有大型饲料企业开始挂牌进行收购小麦，市场悲观情绪加重，加快了持粮主体售粮步伐，玉米现货价格偏弱。且距离新麦上市还有约两个月的时间，麦收前部分持粮主体面临腾库需求，或将对玉米市场形成一定冲击。盘面来看，经过前期连续下跌后，近期市场跌势有所放缓，不过，外盘再度走弱，国内盘面将受其拖累。

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