摘要：能源价格走势分化，煤炭板块大幅下跌煤化工市场表现不佳，周内电石价格大幅下跌乌海地区电石出厂报价在2950元/吨，烧碱价格走强氯碱企业综合利润有所改善。PVC基本面而言行业库存绝对值偏高，货源供应仍相对充裕，下游制品企业订单改善有效，在房地产市场恢复相对缓慢短期内刚需难有放量，基本面而言缺乏强单边驱动。宏观层面主要经济体货币政策收紧抑制需求，中长期而言经济下行压力较大，行情波动受宏观因素影响较大。关注能源方面煤炭及原油市场价格变动，V2309合约周内建议参与者关注6330一线压力及6150、6030附近支撑。

　　壹

　　供给方面：原料电石方面：上周乌海、宁夏地区电石出厂价格大幅下调，电石出厂价在2950元/吨，煤炭市场价格持续走弱使得市场参与者信心不足，但近期电石企业开工负荷持续下降对电石形成底部支撑，预计近期电石价格或趋于稳定。PVC上游生产企业4月上旬检修有限，加之前期检修企业有所恢复，行业开工负荷略有提升，截止4月6日周度数据显示PVC整体开工负荷率77.46%，环比提升1.63个百分点；其中电石法PVC开工负荷率74.55%，环比提升1.53个百分点；乙烯法PVC开工负荷率87.42%，环比增加2个百分点。4月中下旬期间计划检修企业开始增多，开工负荷存小幅下调预期。福建万华计划2季度初期投产，前期新增产能逐步提负，行业库存绝对值仍相对偏高，市场货源供应仍较为充裕。进出口方面CFR中国在800美元/吨，东南亚环比上涨10美元在830美元/吨，CFR印度在840美元/吨，近期国际原油期货大幅上涨，国外询盘采购意向增加，出口端环比略有好转，需关注国际原油价格走势及出口的持续性表现。

　　数据来源：华融融达期货风云能化团、卓创资讯

　　数据来源：华融融达期货风云能化团

　　上周能源方面走势分化，国际原油期货受地缘政治和产油国大幅减产导致油价大幅上涨，而煤炭方面供应充裕加之进口端利好消息刺激(为支持国内煤炭安全稳定供应，国务院关税税则委员会按程序决定，自2023年4月1日至2023年12月31日，继续对煤炭实施税率为零的进口暂定税率。)，煤炭板块持续走弱煤化工表现欠佳，乌海地区电石价格一度跌至2950元/吨，电石法PVC成本支撑弱化。宏观层面主要经济体货币政策收紧抑制需求，中长期而言经济下行压力较大，周内PVC期货冲高回落，考虑到近期春检以及国际原油价格大幅上涨所导致的国外询盘采购积极性提升，对市场有一定支撑，周内期价波动重心继续下移。

　　社会库存方面：PVC上游开工有所提升，供应端产量增加，市场偏弱，下游采购积极性不佳，华东及华南样本仓库整体库存略增。截至4月7日华东样本库存35.55万吨，较上一期增加0.62%，同比增29.70%，华南样本库存8.69万吨，较上一期减少1.81%，同比增40.50%。华东及华南样本仓库总库存44.24万吨，较上一期增加0.14%,同比增31.69%。(卓创数据)

　　数据来源：华融融达期货风云能化团、卓创资讯

　　需求方面：截止4月7日国内PVC下游行业开工率60.70%，环比下降3.38%。目前多数制品企业制品企业原料库存及成品库存偏高，新接订单略有好转。受房地产恢复相对缓慢影响，目前下游制品企业对高价原料有所抵触，逢低适量补货为主。周内由于清明假期放假，整体开工负荷下降。

　　贰

　　技术上看，国际原油期货周线级别布林带(13,13,2)指标上中下轨线趋于横向运行，期货中长期受82附近较大压力，短期内仍需关注82美元附近承压表现。文华商品指数周线级别布林带指标开口扩大，MACD指标呈死亡交叉走势，短期内指数偏弱运行为主，建议参与者关注前低181附近支撑。

　　技术上看，PVC2309合约周线级别布林带(13,13,2)指标上中下轨线趋于横向运行，期货反弹受布林带指标中轨6335附近压力延续震荡偏弱运行，MACD指标开口向下，短期内关注6335附近压力及6030附近支撑。日线级别KDJ指标开口向下，期货震荡偏弱运行为主。

　　美国3月ADP就业人数增加14.5万人，低于预期的21万人，同时工资增长放缓，显示劳动力市场需求出现降温迹象。

　　美国3月季调后非农就业人口录得23.6万人，为2020年12月以来最小增幅，略低于预期的23.9万人，前值31.1万人；但美国3月失业率录得3.5%，低于预期和前值的3.60%，为今年1月以来新低。期货市场对美联储5月加息25个基点的预期升至70%，暂不加息的概率降至30%，一天前继续加息的可能性徘徊在50%。同时，市场减少了美联储今年年末降息的押注。

　　贰

　　能源价格走势分化，煤炭板块大幅下跌煤化工市场表现不佳，周内电石价格大幅下跌乌海地区电石出厂报价在2950元/吨，烧碱价格走强氯碱企业综合利润有所改善。PVC基本面而言行业库存绝对值偏高，货源供应仍相对充裕，下游制品企业订单改善有效，在房地产市场恢复相对缓慢短期内刚需难有放量，基本面而言缺乏强单边驱动。宏观层面主要经济体货币政策收紧抑制需求，中长期而言经济下行压力较大，行情波动受宏观因素影响较大。关注能源方面煤炭及原油市场价格变动，V2309合约周内建议参与者关注6330一线压力及6150、6030附近支撑。

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