隔夜铜价窄幅震荡。宏观方面，近期美国经济数据表现不佳，美国ISM制造业PMI从2月的47.7降至46.3，这也是PMI连续第五个月低于50荣枯线，同时新订单指数从2月的47.0降至4月的44.3，这意味着美衰退预期正走向现实，同时就业数据全线不及预期，市场也在预期美联储政策会尽快转向，双向预期下带动资金的博弈；国内方面，3月财新制造业PMI录得50.0，环比下降1.6个百分点，落在荣枯线上，显示制造业经济活动总体与上月持平；3月财新服务业PMI升至57.8，新订单及就业快速改善。基本面方面，随着前期订单陆续完成，下游补库正在放缓；周度开工率来看精铜制杆保持高开工，再生铜制杆也有所回升。库存方面，LME库存增加175吨至65425吨；SHFE铜仓单下降1518吨至65932吨；BC铜仓单下降50吨至12120吨。海外衰退担忧不减，给了有色蒙上阴影，但国内基本面及去库状态来看保持良好态势也给价格带来较强支撑，由此形成多空拉锯，注意操作节奏。

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