螺纹钢： 　　开春以来，国内经济维持韧性，外弱内强格局加强。楼市成交似乎进入了小阳春，螺纹钢也有很好的上涨幅度。螺纹钢基本面维持去库态势，产销两旺，基本面良好。展望二季度，螺纹钢有望延续去库格局，库销比继续走低的情况下，下方有强支撑，但继续大涨需要需求端的支持。 　　热卷：土耳其地震和海外高通胀导致的出口红利使得热卷的估值重新回升，并且利润约束了产量的扩张，导致热卷的基本面维持韧性。二季度在利润进一步回升的预期下，热卷产量有望回升，整体基本面趋弱，相对螺纹钢的估值回落。 　　铁矿石：一季度铁矿石是涨幅最大的黑色商品。铁水产量一路向上，供给没有新增的量。二季度铁矿石供应稳中有增，但增量有限。需求端，铁水产量或见顶回落。铁矿石基本面整体近强远弱有利于远月钢厂利润的扩张。 　　风险点：疫情反复；限产政策反复；房地产政策再度收紧；四大矿山生产事故。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。