3月份，贵金属呈现触底反弹，快速拉升的走势。黄金白银皆修复了2月份的跌幅，并且黄金再度站上2000美元/盎司的高点，创下了一年价格新高。从市场的核心驱动来看，由于欧美银行风险事件的爆发以及扩散，避险情绪上升，同时倒逼美联储采取鸽派的利率政策，市场押注下半年美联储将进入降息周期，美元指数以及美债利率均大幅回落，双重利多下，带动贵金属价格显著上行。 　　美联储公布最新利率决议，美联储如期加息25个基点，令基准的联邦基金利率升至4.75%-5%目标区间，为2007年9月、即金融危机爆发前夕以来的最高水平。这是美联储自去年3月以来连续第九次加息，也是连续第二次幅度放慢至25个基点。 　　今年2月美国通胀形势稍有缓和。与去年同期相比，CPI上涨6%，涨幅较1月收窄0.4个百分点。但剔除波动较大的食品和能源价格后，核心CPI环比上涨0.5%，涨幅较前月扩大0.1个百分点；同比涨幅为5.5%，是2021年12月以来最小值。 　　整体来看，对于目前的贵金属市场而言，趋势上跟随避险资产依然存在估值上涨的驱动；但是从绝对值的估值上来看，目前的贵金属价格相对于同期的美元指数以及实际利率是偏高的。并且从贵金属的交易性质上来看，存在预期抢跑然后再次修复的惯性，目前市场已经在提前交易下半年美联储会有两次降息；但是实际的降息操作，需要更多数据的支持，比如经济的明显回落甚至是衰退，或者是风险的扩散。从目前市场来看，这两个必要因素尚处在萌芽期，所以总体来看，目前贵金属的价格已经接近的理论价格的高位区间。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。