【市场判断】

外围方面，上周五，欧美股市集体收涨，道指涨1.26%，标普500指数涨1.44%，纳指涨1.74%。美国2月核心PCE物价指数同比升4.6%，预期升4.7%，前值升4.7%；环比升0.3%，预期升0.4%，前值自升0.6%修正至升0.5%。美国2月PCE好于预期，目前市场对于5月美联储加息50个基点的预期概率不足一半。

国内方面，上周五市场整体震荡为主，AI产业链大幅反弹。两市约3400家个股上涨，赚钱效应较好。市场成交量维持在9533亿左右，北向全天净买入16.74亿。截止收盘，上证指数涨0.36%，深成指涨0.64%，创业板指涨0.69%。

行业、板块热点方面，市场领涨方向为DRG、云游戏、传媒等。DRG是医疗信息化，上涨可能源于AI产业链大幅反弹背景下，市场炒作AI+医药，带动板块大幅补涨。云游戏和传媒均属于AI产业链的应用端，AI作为市场绝对主线，各AI+板块不断轮动。

需要留意的是，意大利个人数据保护局宣布，即日起禁止使用聊天机器人ChatGPT，并限制开发这一平台的美国人工智能公司OpenAI处理意大利用户信息。我们认为人工智能发展的方向是确定的，但发展进程难以预判，短期回避已脱离基本面的热门股，中长期继续挖掘实质性受益公司的投资机会。

市场领跌方向为酒店餐饮、厨卫电器、医疗服务等。酒店餐饮跌幅较大，源于大涨之后的正常回调。厨卫电器大跌，源于市场传言的卖方补贴家电政策被辟谣。医疗服务大跌，源于行业龙头之一康龙化成业绩大幅低于预期，带动板块下行。

上周五国家统计公布了3月PMI的数据。3月制造业PMI回落0.7个百分点至51.9%。生产扩张有所放缓。3月制造业生产指数回落2.1个百分点至54.6%。需求扩张仍然较快。3月制造业新订单和在手订单分别较2月回落0.5和0.4个百分点至53.6%和48.9%，仍处于历史高位。新出口订单指数下降2个百分点至50.4%，仍处于扩张区间。总体上看，制造业PMI仍处于相对高位，反映3月经济延续修复式增长态势。往前看，随着经济逐步向疫情前水平回归，未来环比增长动能可能逐步趋缓。

整体来看，市场震荡环境下，资金又回到了AI产业链，市场人气较高。但成交量方面反而出现下降。短期市场或将再次挑战区间上沿，但如果量能跟不上可能还会无功而返。

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