1季度初，原油价格延续22年12月以来的震荡行情，宏观情绪相对稳定，供需两端矛盾不大，油价基本维持10美金/桶左右的振幅，波动区间较22年下半年以来显著收窄。1月中旬，国内的疫情确诊高峰度过，春节期间出行、消费等市场复苏超预期，市场对中国全年需求复苏的信心大大增强，Brent价格一度接近90美金/桶的阶段性高点。在接下来近2个月的时间内，原油波动区间进一步收窄。3月上旬，美国硅谷银行率先暴雷，在市场将其解读为个别案列且美联储出台相关政策救市后，欧洲银行系统再度出现危机，瑞士信贷暴雷进一步加剧了市场的恐慌，油价在2周内下跌超过15美金/桶，Brent一度接近70美金/桶，而WTI最低跌破65美金/桶。3月下旬，美联储如期加息25BP，且暗示未来加息力度将放缓，美国和欧洲银行问题陆续得到解决，宏观情绪有所缓解。期间俄罗斯宣布将减产50万桶/日延续至6月底，但3月份实际减产力度有限。月底伊拉克宣布将暂停出口近45万桶/日原油，同时美国炼厂检修季逐渐结束，Brent05合约到期前近月月差再度走强，原油价格自底部反弹近10美金/桶。

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