股指期货：昨日沪指继续缩量下跌，我们对后市保持谨慎，因资金仍在存量轮动，无增量积极信号。1）日内无新增经济数据公布，市场主要交易情绪，资金高低切换，TMT和央企板块出现涨跌“跷跷板”，缺乏持续性。2）外资全天活跃净买入，主要是配置盘增持茅台和宁德，交易盘仍在博弈TMT主题，缺少合力。或因防守+年报季逢低布局红利股，短期美债长短端利率均回升，人民币汇率回贬，难有交易海外流动性预期放松的机会。3）事件驱动的逻辑持续性差，如周二领涨的石油石化板块昨日领跌，资金轮动速度较快。昨日阿里巴巴启动“1+6+N”组织变革，引发零售、计算机等参股公司上涨，预计难带动更多板块。短期不排除技术性反弹，但因缺少交易主线，建议谨慎等待，后续积极信号待观察一季报预报及3月PMI数据能否支持强复苏。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。