【导语】综合钢铁市场的供应以及需求来看，二季度市场需求好转的速度依然是较为缓慢的，而供应的增量是大于需求的增量的，整体市场供需矛盾增大的概率较高，钢价的总体趋势或为震荡下跌。

　　解读价格变化，洞见未来趋势是我们的主要工作，到了3月末的今天，钢材市场的从业者依然对后市较为迷茫。预期与现实初步碰撞之后，市场依然未有确定性的方向，但在这种碰撞之后，市场的情况在逐渐的清晰。

　　一季度钢价震荡上移

　　截止到目前来看，一季度整体钢价持续震荡上涨。从需求的情况来看，整体一季度市场的需求处在缓慢回升的状态，包括房价的回涨以及PMI重回扩张区间都能说明需求的好转，但这种好转仅为环比数据的好转，整体需求从体量上来说，还是相对单薄的。从供给的角度来看，一季度重点企业粗钢日均产量在207.87万吨，环比上一季度增加3.44%，整体供应层面增加还是相对比较明显的。结合供需来看，一季度钢材市场供需均在好转，但供给变化总体还是跟随需求的变化而来，从而使得价格持续震荡上涨的行情。

　　关于二季度需求的判断

　　汽车：中汽协数据显示，1-2汽车生产累计完成362.6万辆，环比下降23.96%，同比下降14.5%。分类型来看，乘用车产量311.23万辆，环比下降27.20%，商用车产量51.33万辆，环比增加4.05%。显然，商用车市场已经出现了一定的复苏。而从3月各地汽车促销的效果来看，乘联会预计3月狭义乘用车销量环比增加14.5%，以此来看，乘用车以及商用车市场有望在二季度实现持续的好转。

　　房地产：国家统计局数据显示，1-2月房地产开发企业房屋施工面积750240万平方米，同比下降4.4%。房屋新开工面积13567万平方米，下降9.4%，房屋竣工面积13178万平方米，增长8.0%。虽然新开工面积同比继续下降，但从体量来说，1-2月新开工面积规模已经达到2022年下半年以来的新高，叠加房地产销售、投资等数据的好转来看，国家一系列的政策之后，房地产市场逐渐有企稳的迹象。当然，房地产市场的好转有赖于防控的结束以及“保交楼”等政策的持续实施，二季度房地产市场有望继续好转，但好转幅度有限。

　　机械：国家统计局最新数据显示，1-2月挖掘机产量40816台，同比下降38.9%。据中国工程机械工业协会统计数据，1-2月挖掘机销量31893台，同比下降20.4%；其中国内14929台，同比下降41.1%；出口16964台，同比增长14.9%。整体市场销售的数据是略好于生产的数据的，结合制造业投资的增加来看，预计机械行业二季度将继续好转，但好转幅度有限。

　　基建：国家统计局数据显示，1-2月基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比增长9.0%。小松官网数据显示，2月中国小松挖掘机开工小时数为76.4小时，同比增长61%，结束了11个月同比下降，环比上涨79.8%，挖掘机等代表设备开工加快或表明总体开工提速，但结合挖掘机产销继续下降来看，市场好转的幅度有限。

　　关于供应的判断

　　产量：据中国钢铁工业协会统计数据显示，2023年3月中旬重点钢企粗钢日均产量225.31万吨，旬环比上升4.71%，同比上升9.9%。对比2020-2023年数据来看，2023年粗钢产量上升的速度明显加快，一方面源于需求惯性好转带来的供应增多，另一方面源于钢厂利润的增加，随着钢厂利润好转，钢厂高炉自主复产积极性较强，且废钢供应回升、价格下跌，也令短流程钢厂复产积极。对于二季度来看，从2020-2022年的经验来看，二季度钢材产量基本为全年的最高水平；从成本利润的角度来看，随着需求逐步好转，钢铁生产企业的盈利能力逐渐回升，生产积极性上升。综合来看，预计二季度钢材产量或保持高位运行。

　　二季度钢价：预计震荡下跌

　　综合钢铁市场的供应以及需求来看，二季度市场需求好转的速度依然是较为缓慢的，而供应的增量是大于需求的增量的，整体市场供需矛盾增大的概率较多，钢价的总体趋势或为震荡下跌。具体的节奏来看，4月为传统的需求旺季，加之3月下半月市场对于需求的抑制，4月整体市场或表现为相对乐观，而5-6月份市场来看，需求证伪，产量居高，价格或表现的更为乏力。