【一周集萃-聚酯】

　　PX供应偏紧及聚酯高开工维持

　　TA走势仍偏强

　　摘要：

　　PTA方面：

　　本周PTA负荷提升至80.1%（+2.5%)，下游聚酯方面本周有两套检修装置开启，但综合聚酯负荷仍在提升，初步核算国内大陆地区聚酯负荷在90.9%。从聚酯终端需求来看，江浙终端织造新单氛围不佳。近期聚酯关注恒超、恒鸣、嘉通能源等装置投产情况，3月份的长丝产能增量可能在176万吨。预估3月底之前仍可维持高开工，但随着新订单减少，4月份后负荷逐步会有下行压力。乙二醇方面：截至3.23，本周江浙终端开工率零星下降，织造新单氛围不佳。江浙加弹综合开工率87%(-2%)，江浙织机综合开工率74%(-1%），江浙印染综合开工率82%（-3%），江浙终端工厂原料备货维持。综合来看，煤化工供应充足及高库存压制盘面，且美国货增加出口至中国，乙二醇近期走势承压。但EG05合约已回到4000附近估值偏低，警惕TA走势偏强态势下空配乙二醇的风险。关注后期EG 09 低位加多机会。库存：本周PTA社会库存量约在276.14万吨，环比-1.35万吨；本周乙二醇华东港口库存103.61万吨，环比累库3.36万吨。