全球银行系统性危机概率下降，市场风险偏好上升，避险资产如美元以及贵金属均持续走弱，而风险资产则普遍反弹，原油领涨商品市场。目前来看，全球银行业的内部风险基本可控，主要风险依然集中在银行业内部，并未扩散到外部金融市场，同时欧美PMI数据持续恢复，表明在高利率背景下经济存在较强韧性。 　　当前宏观风险整体可控，市场风险偏好有所回升，美元指数持续回落，有色板块小幅反弹。基本面看一季度云南地区发电侧增量落后于用电侧增量，同时当地一季度降水量较往年偏低，或对丰水期复产产能造成一定影响，云南地区电力紧张问题或成为常态。下游加工企业开工率仍呈现上行态势，其中铝型材及线缆企业开工率回升较快，预计库存去化将维持至4月。在宏观情绪逐步修复的背景下，基本面向好将为铝价提供反弹动能。 　　宏观情绪改善，基本面偏多。预计05合约波动区间18400-18700元/吨，操作上建议前多继续持有。

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