当前镍仍处于中线利空与低库存现状的矛盾之中，后期纯镍和镍中间品供应皆存在较大的增量，原生镍正在由结构性过剩转为全面过剩，镍中线供需偏空。不过短期来看，近期镍价持续下挫，估值水平快速修复，纯镍较硫酸镍比值持续回落；全球精炼镍显性库存仍处于历史低位，低库存状态下镍价弹性较大，资金情绪的力量不容忽视；虽然中线镍板产能预期增量较多，但受工艺、利润等因素影响，预期产能增量可能仍存在不确定性；加之NI2304合约临近交割月，其持仓量明显高于沪镍仓单水平，近期受到外围情绪提振后，镍价或表现偏强，短期以反弹思路对待，中线则仍以逢高抛空为主。

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