近期，市场的焦点由美国经济基本面数据转向欧美银行危机。美国硅谷银行破产危机虽然在美联储、美国财政部的迅速行动下被暂时化解，但此后瑞士信贷流动性危机的爆发又使事情变得更加复杂，短期内，避险情绪的攀升，伦敦金价格迅速冲高，突破2000美元的整数大关。 　　周一（3月20日），受172亿美元瑞信AT1债减计的影响，市场避险情绪进一步走高，到达2009.23最高点。后随着市场逐渐对AT1债减计的消息进行消化，避险情绪回落，贵金属价格回吐涨幅。 　　周四凌晨（3月23日）,美联储靴子落地，加息25bp到475-500区间，符合市场预期。在会议声明中“持续加息是合适的”被更改为“一些额外的政策收紧是合适的”，增加了对银行业事态的评估的相关措辞，删去了“通胀有所放缓”和俄乌冲突相关表述，这或在暗示由于银行系统的震荡本轮的加息终点已经临近。 　　但从美联储和市场的反映来看，目前是对降息路径产生了较大的分歧，鲍威尔表示今年不会降息，点阵图也和12月FOMC给出的加息终点相比变化不大，但市场交易员已经押注12月利率将降至4.18%左右，因而市场已经在抢跑交易降息预期，美元和国债收益率走弱，黄金走强，和今年1月份的市场有相似之处。 　　需要注意，现在降息时点和幅度的博弈还不充分，未来市场对降息的宽松定价仍然存在回调的可能。 　　尽管前文提到未来市场对降息的宽松定价仍然存在回调的可能。但我们认为回调的空间有限，因为受银行系统稳定性的影响，美联储加息的天花板逐渐显露，意味着即使黄金价格回调，下方空间也相对有限，整体呈易涨难跌的态势；如果危机再现，那么则会再次引发避险情绪，推动金价上涨。 　　因此，单品种策略上，结合技术面我们认为短期内贵金属总体上将呈偏强震荡。 　　沪金在435-445区间内震荡，如向上突破，则有再探前高454的可能；如果跌破支撑位，可关注427-433区间，逢低做多。沪银近期补涨，走势较强，但上方在5300附近的阻力较大，周五短暂突破后下跌，之后存在小幅回调的可能，下方可关注5050-5120区间。 　　套利方面，由于白银近期补涨、表现较强，可做空金银比。 　　期权方面，可采用买入看涨期权牛市价差策略或卖出深度虚值看跌期权。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。