本周主要观点：欧美加息均符合市场预期，情绪持续改善，使得铜价反弹。周尾受德银CDS快速上升影响，市场恐慌情绪再起，对此前市场较为乐观的心理预期形成打压，铜价承压走弱。 　　下周走势分析：宏观面，美国通胀仍有韧性，降息需要更多数据以及事件验证，预期可能会出现调整。市场对欧美银行业的过于敏感，使得信心短期很难恢复到暴雷前水平。宏观进一步驱动有限。基本面，铜价反弹抑制下游消费，出现订单透支情况，新增订单有限，且废铜对精铜的替代效应增加。进口亏损扩大，后续进口铜流入缺乏持续性。目前现货依然偏紧，社库尚在去库周期，跨期正套仍可关注。绝对价格方面，宏观面缺乏指引，基本面尚有支撑，但向上驱动有限，铜价或再次陷入僵持状态。 　　下周主要观点： 　　1.美国通胀仍有韧性，降息需要更多数据以及事件验证，预期可能会出现调整。市场信心短期很难恢复到暴雷前水平。 　　2.铜价反弹抑制下游消费，新增订单有限，废铜对精铜的替代效应增加。 　　3.进口亏损扩大，后续进口铜流入缺乏持续性。 　　操作建议：高抛低吸。下游企业等待回落后按需买入套保。 　　风险提示：关注国内库存变化、消费恢复以及进口流入情况；关注美国PCE以及国内PMI数据。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。