调研截止时间：2023.3.23

　　调研方式：电话调研

　　调研样本仓库数量：7家

　　核心观点：本周南京市场建筑钢材库存出现增加

　　调研内容如下：

　　一、月度库存均值较历年提早下降

　　从月度库存均值走势图来看，5年来都是在4月份达到库存峰值后然后出现拐点，今年拐点提前至3月。原因有二：其一，在价格持续震荡的情况下，贸易商冬储谨慎，除被动冬储外，并无主动备库的意识。其二，受区域价差的影响，资源流动性较以往减弱，周边市场及北方资源涌入南京的情况较历年明显减少。从单月库存均值情况来看，今年2月、3月的库存均值为连续4年来的相对低值。除冬储资源偏少的因素外，一季度省内钢厂整体产量也相对偏低，供给并不充足，厂库前移的资源相对有限。另外，今年春节较早，加之下游开工情况较以往提前，需求过早释放也是库存提前出现拐点的主要因素。截止发稿，南京市场建筑钢材库存同口径统计约有34.46万吨，较上周增加1.93万吨。

　　二、螺纹与盘螺库存差值缩小

　　如图所示，进入本年度1月中上旬南京市场螺纹钢和盘螺库存差基本维持在11万吨左右，盘螺库存仅仅约有2万吨左右，处于本年度谷值且螺盘价差达到300元/吨以上。1月下旬的春节期间到2月下旬，盘螺库存到达7万吨以上且一直处于增加的态势，螺纹和盘螺库存期间差值到达21万吨。进入3月，盘螺库存仍持续增加至当前的9.4万吨，与螺纹库存差值收缩至15万吨左右。盘螺库存连续多周上涨，也是导致当前市场螺盘价差收缩至170-230元/吨的主要原因。当前钢厂生产盘螺的利润依然要好于螺纹等其他品种，预计短期内市场盘螺库存仍将保持上升的态势。

　　从品种结构情况来看，截至发稿南京市场螺纹库存占总库存的72%、盘螺占总库存的27%、线材仅占1%。其中，盘螺占比较前期有明显的增加，主要以永钢、马钢、宝钢、马长江、新兴铸管、萍钢等厂为主；而沙钢、南钢和中天库提盘螺资源仍显紧俏。另据了解，近期将会有马钢、宝钢、镔鑫等厂资源继续补充。

　　三、永钢类资源增加 马长江和萍钢类资源减少

　　从南京市场样本仓库内所有钢厂资源情况来看：目前共计21家钢厂，其中C钢厂库存达到6万吨以上、D库存达到4万吨以上；另外7家钢厂库存在1.5-3.8万吨不等；其余钢厂库存在1万吨以下。

　　从南京市场样本仓库内所有钢厂资源情况来看：除南钢外，永钢、马钢库存较历年同期出现较为明显的增长。同时，马长江、萍钢、新兴铸管和雨花等厂在调整代理结构的情况下，现货库存较去年同期出现有效消化。连云港兴鑫、桂鑫等厂库存则相对稳定。另外，从分类来看，A类钢厂库存较前期有明显增加，约占总库存的50%；B类钢厂到货量偏低较以往减少，占总库存的25%。C类钢厂中除少数正常到货外，其余钢厂考虑到区域价差以及成本的因素调整发货量，整体库存仅占总库存的15%。

　　四、短期库存走势预测

　　综合来看，近期省内主导钢厂产量较前期开始小幅增加。同时，进入本周价格宽幅波动，增加市场观望情绪，终端采购量出现短暂萎缩。若短期内需求仍无明显改善，不排除近期南京市场建筑钢材库存继续增加的可能性。