【资讯】

1. 统计局周五公布的数据显示，哈萨克斯坦1-2月精炼铜产量同比下降15.2%，精炼锌产量下降14.2%。

2. SMM调研显示，3月11日-17日当周，镀锌企业开工率环比提升2.64个百分点至79.72%，氧化锌开工率环比提升2.5个百分点至66.2%，压铸锌合金企业开工率环比提升3.18个百分点至59.32%。

3. SMM调研数据显示，截至3月17日，SMM七地库存总量16.94万吨，较3月10日减少1.33万吨，较3月13日减少0.92万吨，国内库存录减。

【交易策略】

上一交易日SMM1#锌锭平均价格上涨0.09%，沪锌主力合约收涨1.92%。上海地区锌锭升水较前日上涨下跌10元/吨至15元/吨；天津地区锌锭升水较前日上涨20元/吨至5元/吨；广东地区锌锭升水较前日上涨120元/吨至135元/吨。

基本面来看，随着环保管控逐渐解除，此前暂未复产企业将逐步恢复生产，矿端地域性偏紧得到缓解；上周周内锌价震荡下行，冶炼厂利润被压缩，但目前依旧处于高位，企业生产积极性暂未受到影响；下游消费来看，镀锌企业开工随环保问题解除回升，压铸锌合金成品库存下降，但实际订单暂无好转，对锌的需求较为一般，氧化锌订单相对较好，开工率持续回升。

整体来看，锌市基本面矛盾暂不突出，美国银行暴雷及瑞士信贷向瑞士央行求助引爆危机一度引发市场恐慌情绪，有色普跌，沪锌触及近几月低位，短期锌价偏弱震荡，关注宏观冲击。

内容来源：宏源期货研究所

作者：曾德谦

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