本周油脂期价加速下挫，菜油继续领跌市场。全球经济衰退的担忧，银行结构性风险蔓延的担忧等情绪均升温。国际原油库存攀升，期破位下挫，打开市场下跌空间。国际油脂跟随走低。题材方面，马来西亚高频数据显示，马棕油3月1-15日产量环比下降，因为暴雨；出口环比增加，因为印度和欧盟采购增加，节日备货需求集中释放。这意味着马棕油3月库存或下行。国内方面，油脂供应总体宽松，豆油拍卖流拍较多，豆油表现消费差，市场成交刚性为主，均反映下游需求不佳。考虑到未来大豆、菜籽到港增加，油脂基差有望下行。单边方面，目前宏观主导，在宏观风险完全释放前，油脂偏弱运行，注意三大油脂节奏。

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