今日连豆油开盘后便弱势阴跌不止，截至15：00收盘，Y2305环比昨收下跌1.53%，报收8746元/吨，再度回落区间中位。持仓继续衰减20970至455083张。现货方面，国内主要地区豆油均出现下跌，现货报价在9490-9570元/吨范围。日照一级豆油环比昨日下跌140元/吨，至9500元/吨，基差744，小幅下跌。基差报价方面，华东毛豆油4月交货05合约+480。

　　北京时间3月7日晚，美联储主席鲍威尔的“如果有必要，美联储准备加快加息步伐”、“最终峰值利率可能高于预期”、“美国通胀放缓，过程可能崎岖坎坷”一系列鹰派表态令全球市场风声鹤唳。好不容易爬上80美金的美原油闻讯骤跌4.08%；纳斯达克指数收跌1.25%；离岸人民币直冲7.0关口；CBOT大豆跟跌0.80%。外盘的各种表现相互印证，将宏观压力摆在眼前，也奠定了国内油脂板块氛围。

　　国内供需方面，近期豆油呈现供需双弱特点。上海钢联数据显示，截至3月3日当周，受榨利回落和淡季检修影响，国内大豆压榨量继续回落，至140.65万吨，处于历史同期低位。与此同时，进口大豆到港偏慢，港口大豆库存微低于上周。豆油需求方面，油厂现货日均成交量在1-2万吨水平，亦处于历史同期低位。豆油库存延续降势，环比上周去化3.10%，至74.01万吨，处于历史同期低位。

　　榨利方面，汇益网数据显示，天津进口大豆榨利54.7元/吨，属于微利。根据上海钢联进口豆成本测算，4、5、6月巴西豆各自月份套盘榨利均在-200元/吨左右，属于偏高水平。一季度以来，大豆进口成本走势较稳，3月交货巴西豆到港成本在4750元/吨左右，美湾、美西到港成本在5030元/吨左右。按当前豆粕现货价格折算豆油保本价分别为8892、10406元/吨。

　　明日凌晨USDA将出炉3月份供需报告。通常该月份报告不会对美国大豆供需做过多调整，市场更多聚焦在南美大豆产量预估上。此前USDA2月报告对阿根廷大豆产量预估在4100万吨，但近期阿根廷布宜诺斯艾利斯交易所已将本国大豆产量下调至3350万吨。目前市场相关人士预估USDA3月报告中阿根廷大豆产量范围在3200-4000万吨，均值在3665万吨；预估巴西大豆产量范围在1.51-1.546亿吨，预估均值在1.529亿吨。综合来看，22/23年度全球大豆库销比环比去年微升的概率较大。3月底USDA还会出具美国新季大豆种植意向报告，届时将对未来全球大豆供需情况作进一步框定。

　　操作层面，暂不持单边多空趋势性行情判断。低库存、基差偏高且国际大豆逐步向back结构转化背景下，建议正套防御性参与为主。

　　投资咨询资格号：Z0018239

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“豆油”，可获得关于豆油的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注