上周纸浆期货下跌4.76%收5876元/吨，山东地区纸浆现货报价持续下跌，其中针叶浆银星周度下调250元/吨至6350元/吨，阔叶浆金鱼下调150元/吨至5300元/吨，目前基差维持在470元/吨附近。海外装置方面，1月MAPA智利156万吨阔叶浆项目投产，UPM乌拉圭210万吨阔叶浆项目3月底投产，欧洲1月港口木浆库存大幅上涨至151.43万吨，海外供应宽松逐渐显现。国际纸浆需求清淡，更多货源或发往中国，叠加纸浆外盘价格窄幅下跌，供应端消息有限支撑纸浆市场走势，下游部分原纸厂家需求维持清淡，部分原纸厂家成品库存逐步累库，对原料采购积极性延续清淡，有限支撑纸浆市场走势。自成品纸进口0关税政策出台后，更多货源或发往中国，近期到港成品纸增多。近期纸浆价格下跌速度较快，国内现货市场可外售货源充裕。近期海外风险事件影响减弱的时点，盘面或有阶段反弹出现，但大方向看，纸浆可能尚未从下行趋势中走出。

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