白糖：广西减产糖厂惜售，郑糖维持偏多思路 　　原糖3月合约到期的原糖交割数量远低于去年同期的134万吨，也低于过往五年的均值水平，其中用于交割的糖接近99%为巴西糖。偏低的交割数量印证着当前紧张的贸易流。印度方面，除了常规的双周产量数据，印度第二批白糖出口相关的政策仍旧悬而未决，但收榨进度同比大幅提前，减产预期或在榨季后半段兑现。巴西2022/2023榨季结束，300多万吨的产量增长或因印度取消第二批次的出口配额而抵消。由于去年巴西中南部甘蔗生长期降雨充沛，甘蔗长势良好且原糖出口利润丰厚，市场预期新榨季巴西将提前开榨且维持高的制糖比。泰国方面处于开榨高峰，产量及出口数据均符合榨季初的预期数据。国内方面，本制糖期全国共生产食糖791万吨，同比增加74万吨；全国累计销售食糖336万吨，同比增加63万吨；累计销糖率42.5%，同比加快4.5个百分点。产销数据利好叠加广西减产预期，催生糖厂惜售情绪，但下游对高糖价接受程度一般。 　　策略：印度双周产量仍同比小幅增长，但是糖厂收榨速度远超去年同期，巴西出口数据大减等都造成当前国际原糖市场供应短缺预期，国内2月产销数据大幅好于预期，现货白糖价格走势强劲，糖厂惜售情绪浓厚，内外盘共振之下，预计本周郑糖05合约仍将维持偏多震荡格局，参考6200附近整数位支撑。

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