2月底以来郑糖加速上涨。为控制市场风险，郑商所宣布自3月15日结算时起，白糖2305合约保证金标准上调至10%，涨跌停板幅度扩大至8%。SR305在连续增仓七个交易日之后，今天开盘后持仓下降了一万三千余手，糖价震幅有所扩大。国内食糖减产以及现货销售形势好于预期是主要利多因素，但5月合约到期日处于市场供应充足阶段，5-9月价差以往多为远强近弱，但今年进入3月以来出现少见的远期合约贴水状况，并伴随5月合约连续增仓10余万手。国内糖价持续上涨可能会导致糖厂惜售，而国际糖价走高抑制配额外食糖进口，再加上距5月合约到期只有两个月，空方可能面临难以履约的窘境。在市场风险增大的情况下，郑商所出手调控，对于化解期糖风险有利。不过，在市场预期白糖供应紧张的背景下，只有增加市场供应才能从根本上消除短缺隐患。不排除未来投放国储糖的可能，对近月合约不宜追涨，可考虑买远卖近进行套利操作。