铜周度基本面分析
发布时间:2023-3-13 08:10阅读:199
供应:国内供应转好,预计3月份产量同比增长11万吨,废铜增多以后,阳极铜增多,冶炼厂检修影响量减少;大冶产量陆续释放中,预计4月底能达产。
铜精矿干扰减少,巴拿马铜矿和Grasberg铜矿恢复运营。
智利、刚果、韩国、美国、日本、巴西等地冶炼厂都遇到干扰减产或者无法出口。3月份以后美国和印尼冶炼厂要进入漫长的停产期,海外精铜产量难以出现回升。
需求:终端消费表现尚可,光伏、基建等订单不错,家电汽车和地产消费也开始回暖,最大的问题在于出口。由于废铜很多的缘故,精铜消费表现不佳。下游采购节奏受价格影响比较大,68500附近集中采购。
库存:本周全球铜库存下降2.05万吨,其中国内社会库存下降3.7万吨,保税区铜库存增加1.03万吨,LME铜库存增加1175吨,COMEX铜库存下降736吨。
随着国内出口到LME的铜逐渐到货,市场传闻本次交仓级别在3-5万吨左右,主要集中在釜山和高雄仓库。
但是欧洲、美国、新加坡库存下降,主要原因是欧美和东南亚缺铜,未来铜将流向美国欧洲等地,来中国的发货减少。中国进口量大减,而且还在出口,造成了国内强烈去库的情况。
价格:
2月非农数据出炉,新增非农就业人数31.1万,高于市场预期,但失业率反弹了0.2%到3.6%,工资增速虽然反弹到4.6%,但仍是低于市场4.7%的预期。数据公布以后,美联储3月加息50BP概率下降至50%。下周将要公布CPI数据,只要下周的cpi别太超市场预期(大于等于6.2%),那基本就锁定了3月加息25bp了,短期因为加息预期上修所带来的市场风险偏好调整应该接近尾声了。
基本面:国内供应非常宽松,铜海外供应端的问题比较大。三月份以后国内也会因为进口减少,消费复苏等原因出现大幅度的去库,远月转成BACK结构。
节奏上来看,下周公布CPI数据,只要CPI别太超市场预期。三月份加息25BP是的大概率的事情。基本面还是比较强,节奏上看下游拿货节奏受到铜价影响非常大,68000左右价格下游拿货力度增加,预计下周铜价维持震荡走势。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
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