观点策略 　　短期走势：震荡。中期走势：偏空。 　　操作建议：正套。 　　逻辑驱动 　　上周开工率66.9%，环比+0.9%（前值-2），止降，产量25.4（+0.3）万吨。总产能1819.2万吨。宝来、新日和镇利化学减产；利华益和辽通化工增产。新阳一条线30万吨/年装置于3月7日停车检修，检修时长约为一个月。中委石化80万吨正常出料。本期产业总库存40万吨，环比-1.6（前值-3.1）万吨，农历同比+20%（前值+26%）。港口贸易量高位，抵港低位，连续3周提货超过4万吨，但低于历史同期的6万吨。 　　厂库受EPS需求恢复明显影响去库，下周预计降到13-14万吨。需求端，EPS利润好转，集中重启，上周五大下游综合开工提升3个百分点，揭阳20万吨ABS投产。外盘方面，近月纸货下跌35美元/吨，进口倒挂缩窄到-200元/吨以内。 　　成本端，油价下跌，美联储加息预期增强，纯苯库存保持高位，加工费700，乙烯持稳，苯乙烯非一体化成本8860（+130）元/吨，加工费-400。综上，短期供应低位，维持去库，中期受投产压制，产业链利润亿压缩到低位，预计震荡，正套或逢高空远月。 　　风险提示 　　1、国际油价大幅波动（利多或利空） 　　2、需求恢复不及预期（利空） 　　3、装置开工不稳（利多） 　　重点关注 　　疫情发展，装置检修，库存变化，到港情况。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。