【资讯】

1.美国上周初请失业金人数创五个月来最大增幅，但基本趋势仍与劳动力市场吃紧的状况相一致；

2.据就业公司Challenger, Gray & Christmas的报告，美国企业在1月和2月的裁员人数达到了2009年以来的最高水平，在已宣布的逾18万个裁减岗位中，科技行业占了三分之一以上；

3.俄罗斯在周四夜晚向乌克兰各地发射了一大波导弹，造成至少九名平民死亡和电力供应中断；

4.加拿大央行高级副总裁罗杰斯表示，央行需要更多证据来评估利率是否高到足以抑制通胀，部分原因是主要贸易伙伴的经济表现好于预期；

5.国际金融协会(IIF)表示，2月外国投资者向新兴市场投资组合注入了更多资金，但由于美国和欧洲将继续升息，流入量远低于1月；

6.美国代理副国务卿John Bass表示，拜登政府的预算计划中包括一项20亿美元的拨款要求，用于加强印太地区的经济；

7.美元下跌，此前数据显示美国上周初请失业金人数的增长超过预期，这让人们希望劳动力市场的疲软将降低美联储再次加快加息步伐的可能性。

【贵金属】

美国1月消费者物价指数CPI与核心CPI同比增速分别为6.4%和5.6%均高于预期但低于前值，1月个人消费支出价格指数PCE和核心PCE同比增速分别为5.4%和4.7%均高于预期和前值，除能源外的核心服务通胀仍在升高，叠加通胀上涨领先指标二手车价格行业指数2月环比上涨4.3%，使美联储主席鲍威尔表示可能加快加息步伐，不考虑改变2%的通胀目标，最终利率可能超过之前预期水平，使CME利率期货预期美联储3月加息50个基点概率处于60%附近，且5-7月或分别加息25个基点，即美联储加息终点利率升至5.5%-6%。但亦使美国2年与10年期国债收益率差值超过100个基点，为1981年9月以来最严重“倒挂”，即短期加息终点利率更高，长期经济衰退预期更强。考虑到距离美联储3月议息会议尚可观察2月新增非农就业人数和消费者物价指数，使3月美联储预期加息路径尚存较大不确定性，后续仍需关注中美欧主要经济数据的相对强弱。

圣路易斯联储主席布拉德认为应将终点利率尽快升至5.375%，3月可能继续呼吁加息50个基点。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利（Neel Kashkari）表示对3月是否加息50个基点持开放态度，重点是在点阵图中暗示什么，去年曾说联邦基金目标利率最高应升至5.4%。亚特兰大联储主席Raphael Bostic认为美联储在2023年夏季中后期将有条件暂停加息。里士满联储主席巴尔金表示，美国联邦基金目标利率可能升至5.5%-5.75%，且预计2024年3月之前不会开始降息。以沃伦为代表的美国民主党内进步派参议员因担忧更高利率会引发高失业和经济衰退而敦促拜登，美联储副主席候选人需能对抗鲍威尔的“极端”加息。

英国央行2月加息50个基点符合市场预期，并预计英国经济2023年萎缩0.5%和2024年萎缩0.25%，叠加1月消费者物价指数CPI同增为10.1%低于预期和前值（50%仍由能源进口贡献），使市场预期英国央行3月放缓加息25个基点。

欧洲央行行长拉加德表示3月将加息50个基点并评估后续加息路径，部分欧洲央行官员表示5月仍需大幅加息（50个基点）并在9月前达到利率峰值，7月应加速缩减资产负债表而不仅仅是债券到期不续，市场预期2023年欧洲央行利率达到顶峰后很快开启降息是不明智的，德国、法国和西班牙2月调和消费者物价指数同比增速分别为9.3%、7.2%和6.1%均高于预期和前值，使货币市场预期欧洲央行利率峰值超过4%，甚至预期欧洲央行或保持加息至明年2月。

日本央行候任者植田和男表示消费端通胀由成本上升导致，当前宽松的货币政策是适当的；若能看到通货膨胀率稳定在2%，则将考虑收益率曲线控制政策（YCC）正常化（购债速度亦将放缓），之后可能推动结束负利率和量化宽松政策QE。

因此，预计贵金属价格或有反弹，关注伦敦金1780-1800附近支撑位及1845-1860附近压力位，伦敦银20-20.5附近支撑位及21.5-22附近压力位，沪银4750-4850附近支撑位及5000-5150附近压力位，建议投资者短线轻仓逢低试多主力合约。

内容来源：宏源期货研究所

作者：曾德谦

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