【外盘丙烷】4月FEI至611美元/吨附近。至3月3日当周，美国丙烷库存-53.7万桶，去库幅度不及预期去库188万桶，产量增加，出口和消费回落。供应端，阿联酋ADNOC和沙特阿美的码头均在3月结束检修，供应恢复正常；伊朗在2月出口80万吨，3月出口可能涨至90-100万吨。供应端恢复对LPG价格有压力。 【PDH开工率】至3月9日，国内PDH装置开工率54.31%，环比-2.9%，开工率降至历史最低水平附近，同时3月中旬有三圆 汇丰 华鸿等装置开工。2022年以来，PDH利润领先开工率约1个月时间。2月初PDH利润见底后持续回升，预期开工率的低点或在3月上旬。目前3月上旬，PDH开工率降至历史低点后正在见底，这意味着LPG价格下跌空间相对有限，价格持续上涨的动能取决于利润修复的速度和力度。 【南华观点】目前观望，寻找支撑位做多。4月合约持仓量下滑，主力逐步转向5月合约，PG2305下方支撑4750附近。期权策略，考虑到下方支撑力度较强，卖出PG2305-P-4700的策略可继续持有。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。