供应端开工仍处高位，储备肥逐步释放，由于前期储备较为充足，短期将对市场造成一定压力。利润方面，现货仍偏强，企业利润表现较好。国内外价差来看，外盘低位弱势企稳，国内仍旧偏强，出口倒挂，印标虽价格偏低，但核算下来短期也无转口与进口可能。需求方面，后续农需将逐步展开，需求边际走高，复合肥开工继续回升，利润维稳，三聚氰胺仍处于亏损状态，开工回落。总体来看，短期供需双旺，现货估值相对偏高，盘面相对合理，05合约仍有旺季预期，当前5-9价差维持偏强走势,仍为正套逻辑，但价差已处高位。后续关注05阶段性反弹走高后09合约的空配机会，05合约单边暂时观望，近端不宜过分看空，09空配或仍需等待时机。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。