今天早间公布的2月价格指数整体偏弱，CPI当月同比仅上涨了1.0%，核心CPI同比录得0.6%，环比下滑了0.4%。统计局给出的解释是去年2月为春节，基数较高，错位因素下导致价格指数走弱。我们认可这一说法，从CPI细分项看，食品烟酒及教育文化和娱乐分项的同比增速变现最弱，和春节错位因素呈现比较强的相关性。2月的PPI数据在高基数的影响下也继续走低，录得-1.4%，环比下滑0.6%，这一状况并不算超预期。简单来说，价格指数偏弱的主因还是因为去年的高基数，其实我们不认为这一数据证伪了当前的经济复苏。 　　由于近期盘面情绪偏弱，数据出炉后，市场继续抛售复苏相关逻辑线的股票，商贸零售、社会服务等板块领跌，资金偏好近期热点通信、计算机板块，导致小盘的表现相对较好。市场量能方面变化不大，显然市场还在阶段性寻底阶段，缺乏方向导致市场的波动较为混沌。我们认为短期市场会继续探底，方向的明确可能需要后续金融数据等披露后才能进一步明朗。

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