在美联储主席鲍威尔鹰派表态之后，花生2304合约期价再度大幅减仓下挫，近弱远强格局持续。在宏观利空的影响下，近月合约重回交割逻辑主导，市场聚焦油厂需求和仓单接货意愿。

　　现货方面，主力油厂停收情况下，后期进口米销售去向成为市场关注焦点，天气转热不利花生存储，部分现货库存持货商销售意愿转强，现货成交出现高报低走现象，现货价格由单边上涨改为宽幅振荡模式。总体来看，近月期价已经连续两周出现减仓大跌，2304合约期价受买方接货意愿影响而大幅波动，预计10月之前国内花生旧作供需仍将维持偏紧格局，建议投资者回避2304合约，在期价回调过程中可逢低布局远月10合约多单。

　　2023年春节以来，主力油厂基本处于停机停收状态，春节后花生现货购销价格持续上行，而下游花生油价格持稳，花生粕价格跟随豆粕价格持续回落，油厂压榨持续负收益，榨利处于同期低位水平。油厂收购及压榨的积极性受挫，基本退出了春节后花生现货市场。上游农户和贸易商群体库存有限，小批量销售维护正常客户关系，由于后期销售压力不大，或存在阶段性惜售情绪。整体来看，油料米市场供需双方分歧巨大，导致成交困难，市场购销主要以食品米刚需采购为主，尽管需求有限，但在供应同样有限的情况下，现货市场价格出现了持续无量上涨的情况。

　　3月以来，国内花生市场现货价格陷入盘整，气温快速升高不利花生现货存储，上游惜售情绪减轻，现货高报低走的情况出现，国产米去库存进行中，后期国产米低库存、低供应情况将会持续。但市场预期3月至5月进口花生米大量到港，导致国内整体供应明显增加，并改变国内花生市场供应不足的情况。由于进口米主要流向油厂，在油厂停收停机的情况下，进口米供应如何消化为市场的主要担忧。

　　从资金面角度来看，多头资金在近两周持续大幅减仓，显示多头资金接货意愿不强。由于花生仓单主要流向油厂，在油厂采购缺席的背景下，多头对接收4月花生仓单后转为现货销售的信心不足，令多头资金持续平仓出局。

　　3月阿根廷持续高温干旱导致农作物收成进一步受损。据报道，今年阿根廷农作物弃种面积将创纪录，仅大豆弃种面积就超过200万公顷，预估今年阿根廷大豆产量下滑至2500万—2800万吨，较上年下滑1400万—1700万吨，花生产量也大幅下降。全球花生减产幅度料因阿根廷旱情而继续扩大，今年阿根廷可能从全球花生第一大出口国变为花生进口国。由于阿根廷、美国、印度等主要出口国花生产量下降，国际市场可供出口的供应减少，而中国进口需求恢复性增长，导致国际市场花生价格持续上涨。

　　中国粮油商务网进口预估数据显示，进口虽然同比大幅增加，但并未达到2021年同期历史峰值。根据进口船期预估，2023年1—4月花生进口量预估合计为36万吨，同比增幅118.5%，但较2021年同期减少19.5%，月环比呈增加趋势。中国花生网信息显示，3月8日方港口苏丹精米报10850—10950元/吨，苏丹统米报10800元/吨左右，成交量有限。后期进口花生米数量环比增加，而进口贸易商采购的进口米短期或存在销售不畅的情况，这将会增加进口商在期货上的套保压力，但由于目前期货盘面价格已经低于进口成本，进口商难以顺价销售或套保的情况下，后期进口量或低于预期。（作者单位：弘业期货）