1.行情回顾：2023年2月豆粕期现价格呈现震荡偏弱走势。由于多头投机资金陆续退出、巴西大豆卖压等因素，内盘豆粕价格跌至近几个月的低点。豆粕、菜粕价格走势较为一致。价差整体维持在650元/吨至730元/吨区间。 　　2.供给端：USDA报告显示，2月大豆预估产量整体稍有减少，但是仍处于高位。国内方面，春节过后大豆压榨量和豆粕产量回升，库存有所增加。 　　3.需求端：2月豆粕整体成交量有所回升。截至2月28日，共成交357.17万吨，环比增加194.93万吨，增幅为120.15%；同比增加124.69万吨，增幅为53.63%。1月猪价触底反弹，但是重心依然偏低。全国白羽肉鸡价格持续回升。 　　4.基差分析：2月豆粕基差以震荡下行为主。豆粕期货M2305、M2309、M2311三个合约贴水升水互现。价差基本处于±40元/吨区间。 　　5.行情展望：大豆方面，市场逐步关注巴西大豆丰产之后的出口压力如何释放，以及集中释放之后是否出现新的变化。美国大豆的出口将逐步进入淡季。预计CBOT大豆期价或将延续2月底的震荡偏弱趋势。豆粕方面，3月国内豆粕供给延续较为宽松态势，而需求偏差,期价面临下行压力。

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