【盘面动态】上一交易日沪胶主力收盘12445（-20），涨幅-0.16%，最高12480，最低12350。5-9价差较上一交易日收窄-85（15）。
【现货反馈】国内产区全面停割，云南、海南暂无报价。泰国东北部处于全年产量末期，南部降雨干扰割胶工作，整体处于胶量不断下滑，昨日原料胶水价格52.4，杯胶价格40.05，近期原料价格波动不大。越南产区全面停割。目前，全球供应处于收缩阶段，下游轮胎厂近期开工率较高，多为交付年后下游大量补库需求，市场3月走货较2月疲软，逐步进入常态化走货状态。现在库存多集中在代理商渠道，门店终端需求尚未起来，产业链传导还需一定时间，虽然目前居民出行恢复情况良好，但替换市场需求能否复苏还需重点关注物流货运是否恢复。
【库存情况】截至2023年3月5日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量59.49万吨，较上期增加1.62万吨，环比增幅2.81%。保税区库存环比增加2.89%至10.73万吨，一般贸易库存环比增加2.79%至48.76万吨，青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加0.97个百分点；出库率下降0.93个百分点；一般贸易仓库入库率增加1.25个百分点，出库率增加0.2个百分点。
【南华观点】上一交易日沪胶主力小幅下跌，月差略有收窄。海外产区逐渐进入停产季，全球供给逐渐收紧，原料成本对胶价形成支撑。但目前国内天胶库存仍处于高位，下游实际需求也未出现明显改善。替换市场需求能否复苏主要关注物流货运是否恢复，而经济若能顺利复苏也将带动配套市场需求提升。近期基本面没有出现变化，盘面胶价震荡调整，5-9结构或将再次转变，建议了结获利平仓暂时观望。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。