2月以来，锡价延续震荡下行的趋势，从年内高点持续回落至20万附近。受宏观形势以及消费淡季的影响，锡基本面完成了从供需双弱到供强需弱的转变。供给方面，国内锡冶炼厂加工费暂时企稳，冶炼厂开工率继续回升，目前看矿端资源紧张的实际影响有限。近期沪伦比小幅回升，进口窗口小幅开启。需求方面，当前锡下游整体继续呈现淡季表现，假日结束后开工率恢复较慢。锡焊料企业开工环比略有回升，镀锡板开工持稳，铅蓄电池企业开工环比暂时企稳。预期未来随着旺季的来临能有所好转。库存方面，2月上期所库存、LME库存以及smm社会库存都维持着震荡上行的态势，但是最新一期社会库存出现了微幅下降，预计未来库存有望开始逐步去化。 　　精炼锡目前基本面呈现淡季特征，节后下游加工企业开工恢复较慢制约锡锭库存的消化速度，但是社会库存出现下降是一个较为积极的信号。另外现货市场目前成交较为清淡，仅维持刚需采购。盘面上，锡价下行趋势未尽，3月或将呈现先抑后扬的宽幅震荡走势。需关注美元指数及外盘情况，上方压力位250000，下方支撑位180000。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。