2月份棕榈油引领油脂期价呈现震荡偏强态势，主要受到以下几点因素影响：一是政策上印尼将企业国内销售义务提升50%至45万吨，并将1月末前发放的出口许可证冻结三分之二至四月底，印尼棕榈油出口政策收紧将减少棕榈油有效供给数量并利好马棕出口市场份额增加。二是餐饮需求好转，棕榈油成交数据较为亮眼，市场对植物油消费好转存在一定预期。三是天气上阿根廷大豆产量持续下调，马来西亚部分区域持续降雨，有洪水风险，为油脂期价提供一定天气升水。四是3月18日黑海粮食出口协议即将到期，协议能否成功续约仍存在不确定性。 　　3月份国内大豆到港偏少，豆油供给阶段性偏紧。在产地政策及天气炒作存在支撑且国内需求相对看好的背景下3月上旬油脂或延续偏强运行。但产销区整体来看供给偏宽松，3月中旬左右天气炒作时间窗口或将关闭，在棕榈油将逐步步入增产季且4-6月份国内大豆到港压力偏大的背景下中期油脂价格仍有一定回调压力。操作上3月上旬延续区间偏多思路，3月中旬后逢高布局空单。期权上可考虑卖出宽跨式期权。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。