市场回顾：上周在经济数据和两会政策预期的带动下，国内市场风偏升温，以中字头为代表的企业带动上证50和沪深300指数上行，市场表现分化。板块涨多跌少。截至3月3日当周，沪深300涨1.71%、上证50涨1.72%、中证500涨0.78%，中证1000涨0.33%；IF涨1.64%、IH涨1.59%、IC涨0.52%，IM涨0.19%。Shibor隔夜利率下行14个基点，DR007下行33个基点，银行间市场利率上周边际下行。沪深两市资金净流出495.83亿，主板净流出247.01亿，创业板净流出182.55亿，两融余额增加约22.3亿。外资方面，北上资金净流入约66.19亿。 　　宏观基本面：2月PMI进一步验证了复苏逻辑，宏观政策向下传导、需求修复、企业投资增加，信用有望回升，同时在全球经济衰退背景下宏观政策预期积极，货币政策明显转向的可能性较小，虽然DR007利率重心抬升但仍处于近五年的中低位水平，市场大概率处于“宽货币+宽信用”的复苏阶段，但复苏强度有待数据的进一步验证。 　　观点策略：国内方面，2月PMI数据超预期，进一步验证复苏逻辑，带动IF、IH上行，中小市值盘整，市场表现分化。地产端消费有弱反弹迹象，经济改善向好预期确定，但复苏程度还需要进一步的经济数据验证，同时3月两会政策平稳落地，叠加3月市场仍然存在海外风险和年报不及预期风险干扰，预计3月呈现“N”字震荡上行的态势，短期指数持续性或有限，市场风格大概率结构性轮动为主。 　　风险提示：中美关系恶化；美联储坚定鹰派态度；经济修复不及预期；地缘政治

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