油价展望 　　①短期来看：沙特和俄罗斯减产，从供应端为油价提供支撑。但由于库存积累现状，上方空间暂时有限。短期关注通胀高位使美联储可能改变加息节奏，对金融情绪影响程度。 　　②中期来看：上半年基本面驱动先弱后强。若需求预期兑现，油品由累库转为去库，原油价格中枢有望抬升。 　　③长期来看：全年暂时维持70-100美元/桶的宽幅震荡预期。70美元来自美国战略库存回购价格区间支撑，100美元来自经济增速回落大趋势下的重要整数关口压力。 　　风险提示 　　①下行风险：1）中国需求不及预期。如严重疫情再度干扰经济活动。2）海外经济低于预期。如通胀失控使美联储难以停止加息。3）大国经济关系恶化。如中美经贸冲突影响全球经济。 　　②上行风险：1）地缘冲突升级。如更多产油国发生局部摩擦。2）额外供应中断。如欧佩克或俄罗斯主动扩大减产。3）需求超预期表现。如美欧经济回升衰退预期落空。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。