化工及油脂板块持续反弹，领涨期市；燃油大涨3%创近两个月新高，原油、沥青涨超2%。豆油、菜油、棕榈油涨超1%。有色金属表现弱势，沪锡跌超3%，沪镍大跌2%。

　　有色继续承压！沪锡跌破20万关口

　　继昨日下挫后，今日有色金属继续走弱；沪锡跌破20万关口，创出2个月新低；沪镍近2%，价格续刷3个月新低。

　　有色金属下跌一方面是由于近期美元指数持续反弹，美元指数一度逼近105关口，这施压有色金属。另外就是镍和锡的本身基本面偏弱。镍价下跌主要是受俄罗斯镍消息影响，据市场消息，俄罗斯最大的矿业公司之一诺里尔斯克镍业正在按照上海期货交易所(SHFE)的价格以人民币计价销售部分金属。根据海关总署数据，2022年中国自俄罗斯进口镍4.56万吨，占进口份额的28.5%。市场预期流入中国的镍可能会增加。

　　对于沪锡，五矿期货表示，国内锡锭库存持续走高，截止2月24日，国内锡锭社会库存维持一万吨以上，创造今年新高，进入2月，原料偏紧与加工费走低挤压炼厂利润的扰动仍存。美元指数持续走高压制大宗商品价格走势。在消费无显著改善的情况下，后续锡价预计将维持偏弱走势。

　　广发期货认为锡价仍宽幅震荡为主。近期供应端已出现边际收缩，冶炼厂加工费出现多次下调情况，云南地区40%锡精矿的加工费从2022年11月的19000元/吨下降4500元/吨至14500元/吨，锡矿供应紧张。消费方面，对于后期的消费预期我们较为乐观，从行业周期来看，半导体行业目前正处于筑底的情况，有望在下半年迎来行业周期性复苏，家电消费亦有望在地产回暖后有所提振，增加对锡消费需求。综上所述，在供减需增的背景下，锡价有望在下半年迎来下一轮行情，但需求无明显改善和库存消化前，锡价仍以宽幅震荡为主，主力可以参考20-23万元/吨区间。

　　对于镍价后续走势，方正中期也看空为主。当前国内电积镍产能逐渐增加，因此电解镍短缺忧虑显著缓解，而当前下游需求偏弱，现货升水震荡下移。硫酸镍转产电积镍利润已经快速挤压消失。镍整体走势偏弱暂延续，近两日弱于外盘，进口窗口也可能关闭，镍重心逐渐震荡向下，逢反弹偏空思路为主。

　　化工强势反弹！燃油大涨3%

　　本周，化工板块表现强势，持续反弹为主；燃油大涨3%创4个月新高，沥青、原油涨超2%。

　　市场对经济复苏预期强烈，昨日国家统计局公布的中国2月官方制造业PMI52.6，大幅超过预期50.6及前值50.1。此外，金三银四消费旺季来临，需求端的好转带动化工品价格反弹上涨。

　　对于油价，高盛表示，尽管原油等大宗商品价格已从历史高位大幅回调，但高盛仍坚定认为大宗商品市场已进入超级周期。柯里表示，投资者目前可能对大宗商品领域不太感兴趣，但中国最新的制造业PMI数据显示，需求呈现回升趋势，这将对全球闲置产能带来压力。预计未来12至18个月全球原油价格基准――布伦特原油价格可能会再次飙升，这可能意味着今年第四季度原油价格的目标是每桶100美元甚至以上。

　　对于沥青，瑞达期货认为3月份沥青价格仍然是宽幅震荡为主。俄罗斯减产扰动供应端，欧美国家利率升至高位，经济衰退及能源需求放缓风险上升，北半球炼厂季节性检修增加，对油价上方空间构成压制，欧美干预油价抑制俄罗斯政策，国际原油供需博弈加剧，原油期价呈现区间宽幅整理。

　　【今日关注】

　　17:00 全球2月粮农组织(FAO)食品价格指数

　　22:45 美国2月Markit服务业PMI终值

　　待定 国内成品油开启新一轮调价窗口