2月黑色先跌后涨，强预期被部分透支，弱现实则缓慢修复。宏观方面，美国2月多项经济数据超预期强劲，联储加息预期再起，美元走强；国内政策端较为纠结，刺激地产的手段较为克制，再次强调“房住不炒”，但各项数据显示，有大量资金投向基建。需求复苏期的供需面对价格影响权重上升，月初建筑业复工不及去年，但2月钢材供需双增，随着铁水复产，铁矿和煤焦需求回升，产业链形成一定的正反馈。 　　展望3月，预计“两会”前后冲高，之后震荡运行。宏观方面，国内稳经济增长决心较强，1-2月信贷以及超预期的M2数据表明央行在加大货币投放，财政部部长最新表态将加大今年财政支出力度，强预期仍存。从基本面来看，“金三”需求季节性回升，下游带动上游形成行业的正反馈在3月中上旬难证伪，各环节的低库存使得价格易涨难跌。 　　不过，受限于地产用钢和机电产品出口需求的下滑趋势，3月实际需求难出现爆发式增长，叠加潜在的外部美联储加息预期和未来原料端供应增加的趋势，价格上方仍有压力。

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