1.美国2月大企业联合会消费者信心指数为102.9，预期为108.5，前值为106。

　　1.据二十届二中全会精神指出，要加强改革系统集成、协同高效，在重要领域和关键环节取得新突破。

　　股指期货：整体上行大势未改，沪深300期指多单耐心持有

　　从近期A股整体走势看，其处震荡筑底阶段，关键位支撑明确、市场预期亦偏积极，技术面维持偏强格局。目前海外市场扰动虽有加重，但国内宏观经济面复苏大势明朗、且有充裕的潜在政策措施。故从定性看，积极因素仍占主导地位，股指涨势节奏或有反复，但上行方向依旧未改。再从具体分类指数看，当前宏观流动性格局、市场风险偏好均偏向中性，分子端盈利因素的正向贡献更强、更稳定；再考虑估值约束，即市盈率相对更低的行业安全边际更大。而符合上述标准的相关行业在沪深300指数构成占比最高，其前多仍宜耐心持有。

　　沪铜：美元上行动能不足，铜价下方空间有限

　　国内宏观预期持续向好，美元在近期持续走强之后，短期内暂无新增驱动，进一步上行空间或有限。而需求端虽然目前仍未有实质性改善，但向上的确定性较高，且供给端扰动不断，铜价下方空间有限。

　　沪铝：供给端支撑仍较为明确，铝价易涨难跌

　　美元指数近期表现强势，但后续进一步上行仍需新增驱动，而全球铝供应成本存在潜在利多，叠加国内下游需求预期存进一步改善空间，且供给端减产约束持续，铝价下方仍存支撑。

　　螺纹

　　国内复苏预期依然存在，螺纹进入去库阶段，库存压力可控，且钢厂复产阶段，成本支撑也较为有效，但宏观分歧显现，国内经济和地产复苏的斜率和高度、海外美联储加息的持续性和节奏，不确定性较多，刚需恢复仍待验证，而价格继续上涨带来的潜在供给压力增大，短期压制螺纹价格高度。策略上：单边，短期05合约续涨动能减弱，或转入震荡，下方冬储成本及电炉谷电成本支撑，上方难以给出电炉平电足够的盈利空间。风险：地产用钢需求复苏不及预期，供给增长快于需求复苏。

　　热卷

　　国内经济复苏的预期依然存在，热卷自身供给、库存压力相对可控，高炉复产阶段，高炉成本与冬储成本处支撑较为有效，但宏观对国内经济复苏的斜率以及海外美联储加息节奏的分歧有所显现，地缘政治及国际关系扰动增多，风险资产面临的不确定性增多，国内下游刚需的恢复持续性及高度仍待验证，钢价上涨易引发供给快速释放的风险，热卷上有压力，下有支撑，续涨空间受限。策略上，单边：暂维持依托成本线谨慎看多05合约的思路，关注需求复苏恢复的节奏。关注：春节后需求启动情况；大宗商品价格调控风险。

　　铁矿

　　国内经济复苏主线明确，春节后钢厂复产+外矿发运季节性回落，铁矿供需节奏错配依然存在，但钢厂盈利短期难以改善，对高价铁矿接受度有限，继续维持进口矿低库存策略，政策方面，唐山邯郸环保限产，以及高矿价面临潜在监管风险，同时长期看，铁矿全年供需过剩压力较明确，130美金以上的铁矿价格已相对较高。策略上，基本面阶段性偏强，但盘面950-1000以上，高估的风险增加，叠加监管政策风险，单边波动将加大。关注：大宗商品价格调控风险；春节后终端需求启动情况。

　　煤焦：原煤价格上行挤压微薄焦化利润，首轮提涨仍在推进

　　焦炭

　　炼焦利润表现再度陷入困境，焦企首轮提涨信心较强，现货市场拐点临近，而焦炭期价已体现2-3轮涨幅，续涨驱动不足，上方空间取决于真实需求兑现及传导情况，关注传统旺季来临前需求预期。

　　焦煤

　　内蒙古煤矿安全生产事故影响持续，原煤产出季节性恢复终端，产地安监范围不断扩大，而叠加终端需求复苏预期提振市场乐观交易情绪，坑口煤价维持偏强走势，事件影响后上方空间需取决于煤矿减产情况及真实需求兑现带来的库存去化程度。

　　纯碱：纯碱续涨空间受限，玻璃弱现实难改

　　纯碱自身基本面变化不大，供需双旺且结构偏紧，低库存继续小幅去化，2月末纯碱厂家总库存29.25万吨，较月初下降7.64%。浮法玻璃“弱现实”依然未能改善，浮法玻璃出库环比走弱，且国内煤炭等能源价格下跌后，浮法玻璃利润环比改善，产线冷修节奏较2022年下半年有所放缓，春节以来浮法玻璃库存连续累库。

　　中国需求恢复带来的需求增长、宏观市场波动等因素多空交织，现阶段市场观点难以形成一致性。油价延续区间震荡。

　　聚酯：需求修复存预期，PTA预期震荡偏强

　　PTA产量实际缩减幅度有限，且目前需求修复预期仍然向好，受供需格局改善影响，PTA震荡偏强。

　　甲醇：2月检修力度较大，3月供应回升后价格面临下跌

　　由于2月检修装置极多，3月除非春检力度远超往年，否则供应端不存在实质利好，并且当前生产企业库存仍处于高位，春节后至今一个月时间库存都未显著减少，足以反映供应过剩的问题，因此我们认为3月甲醇上涨高度有限，建议持续卖出看涨期权。

　　聚烯烃：2月产量明显减少，3月大行情即将临近

　　春节后需求表现一般，需求恢复情况不及预期，导致聚烯烃价格屡次冲高回落。3月供需基本面无明显驱动，建议关注两会拉动内需相关政策。另外当前聚烯烃波动率极低，期权市场看涨，期货市场看空，未来大行情临近。

　　橡胶：港口库存延续小幅增库，关注车市消费刺激相关措施

　　现货库存维持增库之势，需求预期尚未兑现，沪胶价格受制表现偏弱，但汽车市场底部特征显著，轮企开工季节性回暖无疑，后续稳增长促销费政策大概率加码提效，天胶需求端存乐观增量，沪胶价格下方空间相对有限，RU2305多头头寸可继续持有。

　　棕榈：供需端存边际改善，向上趋势不变

　　棕榈油供需两端均存在潜在利多，虽然前期上涨后进一步向上动能放缓，但趋势仍未发生改变。

　　棉花：需求向好预期仍有支撑，棉花CF2305前多持有

　　市场向好预期不变，底部仍有支撑，棉花CF2305前多持有。