沪铜期权月报:铜价承压震荡,隐波率重心下移
发布时间:2023-2-28 20:45阅读:83
宏观层面的博弈情绪加重,一个是海外经济体的经济周期和美联储在加息路径上的选择,市场正预期美联储鹰派态度对利率的指引,博弈点演化成3月是否会有50BP的加息幅度以及加息终点可能超过5.2%;这在3月会成为影响市场风险偏好的主要方面,此过程中美元表现为有支撑的偏强震荡将对铜价形成一定压制。另一个是国内强复苏预期的聚焦点在扩内需政策和稳地产预期带来,两会预期将落地,观察经济情绪的实际改善力度,国内在复苏的预期中对铜价下方形成支撑。2月铜价整体区间震荡为主,往后看,3月海内外宏观预期相悖,国内消费预期的强支撑仍存,关注两会预期落地情况,海外加息预期偏强,美元表现将抑制铜价上方空间;基本面上累库速度放缓,实际消费复苏偏弱,价格或仍表现为震荡,预计价格区间66000-71000元/吨。
铜期权隐含波动率2月先抑后扬,重心有所下移。CU2304隐波率最新值18.48%,较前值20.97%小幅减小,CU2305及CU2306隐波率环比均有所减小;目前铜价高位价格存在一定压力,预计仍以震荡为主,同时隐波率整体波动不大。铜期权策略方面,建议投资者在铜价高位时卖出看涨期权,波动率策略则可择机卖出宽跨式组合做空波动率。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
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